Валютный совет
Валютное управление (англ. сurrency board), также валютное правление или валютный совет, — режим денежно-кредитной политики, при которой денежные власти принимают на себя обязательство неограниченного обмена национальной валюты на иностранную валюту по фиксированному курсу, которое закрепляется на законодательном уровне. Валютным советом, управлением или правлением называются денежные власти, ответственные за реализацию описанной политики. Иностранная валюта, к которой происходит фиксация курса национальной валюты, носит название «якорная валюта».
Валютный совет получил широкое распространение в период расцвета европейских империй и представлял собой форму денежных властей в колониях. Выпуск местной валюты в колонии осуществлялся под обеспечение резервной валюты метрополии. По существу денежные власти колонии лишены эмиссионной функции: они лишь меняют одну валюту на другую. Общий объём денежного предложения в глобальной финансовой системе остаётся неизменным. Роль настоящих эмиссионных центров остаётся за теми центральными банками, что осуществляют выпуск резервной валюты, которая формирует резервы колоний. Система была создана англичанами для своих колоний в середине XIX века.
Функциональные характеристики системы
- Валютные резервы страны должны полностью покрывать объём национальной валюты в обращении (как правило, они составляют не менее 110—115 % денежной базы).
- Валютный совет поддерживает полную неограниченную конвертируемость национальной валюты в иностранную.
- Валютный совет получает только процентный доход от управления валютными резервами и не заключает деривативных контрактов на валюту.
- Денежная эмиссия осуществляется при обмене национальной валюты на иностранную.
- Валютные резервы формируются в результате денежной эмиссии.
- Валютный совет не имеет права выступать кредитором последней инстанции для банков.
- Валютный совет не кредитует правительство.
- Процентные ставки на внутреннем рынке соответствуют процентным ставкам в стране - эмитенте якорной валюты с учетом премии за суверенный риск.
- Валютный совет не может осуществлять независимую денежно-кредитную политику, направленную на достижение внутренних экономических целей (ценовая стабильность, сбалансированный экономический рост и минимальная безработица).
- У денежных властей могут оставаться ограниченные дискреционные возможности, зависящие от правовых основ валютного совета.
История валютного совета
Классический валютный совет представляет собой институт, эмитирующий банкноты и монеты, которые при предъявлении первого требования свободно конвертируются по фиксированному курсу обмена в иностранную валюту или другой внешний резервный актив. Обычно валютный совет не принимает депозиты правительства или коммерческих банков, однако если это происходит, то они должны не менее чем на 100 % покрываться внешними резервами. Ортодоксальный валютный совет придерживается пассивной денежно-кредитной политики: эмиссия осуществляется в соответствии с состоянием платежного баланса, сохраняется полная конвертируемость, а стерилизованные интервенции, — так же, как и кредитование банков, — полностью исключены.
Валютный совет получил распространение на просторах Британской империи в XIX веке. Первый валютный совет был учрежден в 1849 году колониальным правительством на острове Маврикий, входившим в состав Британской империи. Валютный совет на Маврикии стал прототипом валютных советов для других британских колоний в Африке и Азии. После Второй мировой войны большинство новообразованных государств постколониального периода решило сменить валютные советы на институт центрального банка. Были нередки случаи, когда несколько стран имели объединённый институт валютного совета, ведавший политикой в рамках единой валютной зоны.
Таблица 1. Финансовый баланс классического валютного совета.
| Активы | Пассивы |
|---|---|
| Валютные резервы | Наличные деньги в обращении |
| Депозиты коммерческих банков | |
| Денежная база | Денежная база |
В силу меньшей гибкости денежно-кредитной политики валютные советы уступили место центральным банкам как более совершенным институтам. Тем не менее, в современном мире остаются валютные советы, которые модифицированы по сравнению с классической версией.
Модифицированный валютный совет
Модифицированный валютный совет (modified currency board), или квазивалютный, гетеродоксный валютный совет, представляет собой измененный аналог классического валютного совета. Он обладает монополией на денежную эмиссию и комбинирует функции канонического совета и центрального банка. Например, модифицированный совет может не иметь 100%-го покрытия денежной базы резервными активами, проводить стерилизованные валютные интервенции и выдавать краткосрочные кредиты банковскому сектору. В отличие от канонического совета, несмотря на фиксированный валютный курс, он проводит более активную политику, что придаёт ему сходство с дискреционными денежными властями. История модифицированного валютного правления включает около восьми десятков примеров его применения. В течение колониальной эпохи различные доминионы Британской империи управляли разветвлённой сетью валютных советов, основанных на фунте стерлинге в качестве резервной валюты. На пике популярности в 1940-х годах валютное правление действовало одновременно в пятидесяти странах, включая Новую Зеландию, Сингапур, Малайзию, Филиппины, Бирму, Индию, Израиль, Иорданию, Ирак, Египет и др. Сегодня валютный совет функционирует только в нескольких маленьких государствах и зависимых территориях
Таблица 2. Финансовый баланс модифицированного валютного совета.
| Активы | Пассивы |
|---|---|
| Валютные резервы | Наличные деньги в обращении |
| Счета правительства и банков | |
| Финансовые активы, доступные для продажи или учитываемые по справедливой стоимости | Резервы на возможные потери |
| Финансовые активы, удерживаемые до погашения | Собственный капитал |
Крупнейшие валютные советы в мире, действовавшие в XX столетии
| Страна (регион) | Денежные власти | Годы |
| Аргентина (1-й эпизод) | Caja de Conversión | 1903—1914 |
| Филиппины (1-й эпизод) | Currency Reserve Fund (Gold Standard Fund) | 1903—1916 |
| Индия (2-й эпизод) | Paper Currency Department | 1898—1916 |
| Аргентина (2-й эпизод) | Caja de Conversión | 1927—1929 |
| Филиппины (2-й эпизод) | Currency Reserve Fund | 1923—1942 |
| Малайя (Малайзия, 1-й эпизод) | Board of Commissioners of Currency Malay | 1938—1942 |
| Ирландия | Currency Commission | 1927—1943 |
| Филиппины (3-й эпизод) | Currency Reserve Fund | 1945—1949 |
| Ирак | Iraq Currency Board | 1932—1949 |
| Цейлон (Шри-Ланка) | Commissioners of Currency | 1885—1950 |
| Кипр | Cyprus Commissioners of Currency | 1914—1963 |
| Протекторат Восточной Африки (Кения) | East African Currency Board | 1898—1966 |
| Малайя (Малайзия, 2-й эпизод) | Board of Commissioners of Currency (Malaya) | 1945—1967 |
| Аргентина (3-й эпизод) | Banco Central de la República Argentina | 1991—2002 |
| Эстония | Bank of Estonia | 1992—2010 |
| Литва | Bank of Lithuania | 1994—2014 |
Валютный совет в истории России
В истории России есть пример валютного совета. Во время Гражданской войны 1918—1920 годов валютный совет действовал в регионе, объединившем под влиянием оккупационных властей Антанты Архангельскую, Мурманскую и часть других областей Северной России. Для прекращения денежного хаоса и обесценивания бумажных денег в Северной России британское командование по проекту «отца» макроэкономики Дж.М. Кейнса учредило валютный совет в форме . Кейнс в то время являлся служащим Казначейства Великобритании и отвечал за военные финансы. Главная идея кассы заключалась в обеспечении неограниченного по суммам и срокам обмена местных рублей на фунты стерлингов и наоборот. Касса эмитировала так называемые «моржо́вки» или рубль Северной области.
Курс обмена был зафиксирован на уровне 40 рублей за фунт. Валютный совет носил модифицированный характер. Во-первых, на кассу возлагалась функция изъятия из обращения банкнот старого образца. Во-вторых, местные власти могли ограниченно выпускать новые деньги в объёме до 25 % от резервов в фунтах стерлингов. После ухода англичан из Архангельска касса прекратила своё существование.
Современные примеры валютного совета
По состоянию на 2017 год модифицированный валютный совет действует в следующих странах:
| Страна | Денежные власти | Якорная валюта | Год введения валютного совета |
|---|---|---|---|
| Бермудские Острова (Великобритании) | Bermuda Monetary Authority | Доллар США | 1915 |
| Болгария | Българска народна банка | Евро | 1997 |
| Босния и Герцеговина | Centralna banka Bosne i Hercegovine | Евро | 1997 |
| Бруней | Autoriti Monetari Brunei Darussalam | Доллар Сингапура | 1938 |
| Восточно-Карибские государства | Eastern Caribbean Central Bank | Доллар США | 1951 |
| Гернси (Великобритания) | Guernsey Treasury and Resources Department | Фунт стерлингов | 1921 |
| Гибралтар (Великобритания) | Commissioner of Currency | Фунт стерлингов | 1914 |
| Гонконг | Hong Kong Monetary Authority | Доллар США | 1983 |
| Джерси (остров, Великобритания) | Jersey Treasury and Resources Department | Фунт стерлингов | 1959 |
| Джибути | Banque Centrale de Djibouti | Доллар США | 1949 |
| Макао (Китай) | Monetary Authority of Macao | Гонконгский доллар | 1996 |
| Мэн (остров, Великобритания) | Isle of Man government | Фунт стерлингов | 1961 |
| Остров Святой Елены (Великобритания) | Saint Helena Finance Department | Фунт стерлингов | 1976 |
| Фолклендские острова (Великобритания) | Falkland Islands Commissioners of Currency | Фунт стерлингов | 1899 |
* Участники Организации Восточно-Карибских государств (Антигуа и Барбуда, Доминика, Гренада, Монтсеррат, Сент-Китс и Невис, Сент-Люсия, Сент-Винсент и Гренадины), а также на острове Ангилья.
См. также
- Режим валютного курса
- Валютный коридор
- Центральный банк
- Долларизация
- Денежно-кредитная политика государства
- Суверенитет
Примечания
- Naness R. An Analysis of the Performance of Currency Boards. Johns Hopkins University Studies in Applied Economics №70, 2017.
- Коптюбенко Д.Б. Развитие российских денежных институтов под влиянием идей Дж.М. Кейнса // Terra Economicus. — 2008. — № 4. — С. 95-106.
- Овсянкин Е.И. Денежные знаки Северной России 1918-1923 г.г.. — Архангельск: Архконсалт, 1995.
- International Monetary Fund. Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions. — 2016. — ISSN 0250-7366. Архивировано 16 января 2018 года.
Литература
- Акопов В.С. Мировой опыт и проблемы валютного регулирования в Российской Федерации: Дис. ... канд. экон. наук: 08.00.14: Москва, 2001. - 177 С. РГБ ОД, 61:01-8/2705-1.
- Ермилова Л.В. Генезис национального валютного кризиса в условиях глобализации (на примере Аргентинской Республики): Дис. ... канд. экон. наук: 08.00.14, Москва, 2005 - 196 С. РГБ ОД, 61:05-8/4761.
- Калоферов Х.П. "Валютное правление" как модель макрорегулирования в условиях трансформации экономических систем: Дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05, 08.00.14 Москва, 2001. - 215 С. РГБ ОД, 61:01-8/2531-8.
- Моисеев С.Р. Возникновение и становление центральных банков. — М.: КНОРУС, 2013.
- Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. - М.: Экономистъ, 2005.
- Моисеев С.Р. История центральных банков и бумажных денег. — М.: Вече, 2015.
- Моисеев С. Современная интерпретация полемики денежной и банковской школ: конкуренция, конвертируемость и эмиссионная политика // Деньги и кредит, 2014. — №6. — c.60—64. — 0,6 п.л.
- Camilleri M.-T. An Institutional Framework for Comparing Emerging Market Currency Boards. IMF Working Paper №180, 2004.
- Ghosh A. Currency Boards: The Ultimate Fix? IMF Working Paper №8, 1998.
- Gulde A. The Role of the Currency Board in Bulgaria's Stabilization. IMF Policy Discussion Paper №3, 1999.
- Kang J. Private Sector Activity in Hong Kong SAR and the Fed: Transmission Effects through the Currency Board. IMF Working Paper №35, 2016.
- Knöbl A., Sutt A., Zavoiceo B. The Estonian Currency Board : Its Introduction and Role in the Early Success of Estonia's Transition to a Market Economy. IMF Working Paper №96, 2002.
- Mehmed G. Perspectives of Application of Currency Board Arrangement with Special Emphasis on Bosnia and Herzegovina // International Journal of Business and Social Science, 2012. - Vol. 3. - №4.
- Ping T. A New Comparative Study on the Free‐Floating and Currency Board Regimes in Hong Kong // Bulletin of Economic Research, Vol. 68, Issue 3, Pp. 218-238, 2016.
- Sy A., Rivera-Batiz L. Currency Boards, Credibility, and Macroeconomic Behavior. IMF Working Paper №97, 2000.
Ссылки
- Naness R. An Analysis of the Performance of Currency Boards. Johns Hopkins University Studies in Applied Economics №70, 2017. (недоступная ссылка)
- Radkov R. and Zahariev A. The Currency Board in Bulgaria: Theoretical Reflections and Empirical Results (August 26, 2016).
Википедия, чтение, книга, библиотека, поиск, нажмите, истории, книги, статьи, wikipedia, учить, информация, история, скачать, скачать бесплатно, mp3, видео, mp4, 3gp, jpg, jpeg, gif, png, картинка, музыка, песня, фильм, игра, игры, мобильный, телефон, Android, iOS, apple, мобильный телефон, Samsung, iphone, xiomi, xiaomi, redmi, honor, oppo, nokia, sonya, mi, ПК, web, Сеть, компьютер, Информация о Валютный совет, Что такое Валютный совет? Что означает Валютный совет?
Sm takzhe Vashingtonskij konsensus Valyutnoe upravlenie angl surrency board takzhe valyutnoe pravlenie ili valyutnyj sovet rezhim denezhno kreditnoj politiki pri kotoroj denezhnye vlasti prinimayut na sebya obyazatelstvo neogranichennogo obmena nacionalnoj valyuty na inostrannuyu valyutu po fiksirovannomu kursu kotoroe zakreplyaetsya na zakonodatelnom urovne Valyutnym sovetom upravleniem ili pravleniem nazyvayutsya denezhnye vlasti otvetstvennye za realizaciyu opisannoj politiki Inostrannaya valyuta k kotoroj proishodit fiksaciya kursa nacionalnoj valyuty nosit nazvanie yakornaya valyuta Bolgarskij narodnyj bank dejstvuyushij po pravilam valyutnogo soveta s 1997 goda Sofiya Valyutnyj sovet poluchil shirokoe rasprostranenie v period rascveta evropejskih imperij i predstavlyal soboj formu denezhnyh vlastej v koloniyah Vypusk mestnoj valyuty v kolonii osushestvlyalsya pod obespechenie rezervnoj valyuty metropolii Po sushestvu denezhnye vlasti kolonii lisheny emissionnoj funkcii oni lish menyayut odnu valyutu na druguyu Obshij obyom denezhnogo predlozheniya v globalnoj finansovoj sisteme ostayotsya neizmennym Rol nastoyashih emissionnyh centrov ostayotsya za temi centralnymi bankami chto osushestvlyayut vypusk rezervnoj valyuty kotoraya formiruet rezervy kolonij Sistema byla sozdana anglichanami dlya svoih kolonij v seredine XIX veka Funkcionalnye harakteristiki sistemyCentralnyj bank Bosnii i Gercegoviny dejstvuyushij po pravilam valyutnogo soveta s 1997 goda Saraevo Valyutnye rezervy strany dolzhny polnostyu pokryvat obyom nacionalnoj valyuty v obrashenii kak pravilo oni sostavlyayut ne menee 110 115 denezhnoj bazy Valyutnyj sovet podderzhivaet polnuyu neogranichennuyu konvertiruemost nacionalnoj valyuty v inostrannuyu Valyutnyj sovet poluchaet tolko procentnyj dohod ot upravleniya valyutnymi rezervami i ne zaklyuchaet derivativnyh kontraktov na valyutu Denezhnaya emissiya osushestvlyaetsya pri obmene nacionalnoj valyuty na inostrannuyu Valyutnye rezervy formiruyutsya v rezultate denezhnoj emissii Valyutnyj sovet ne imeet prava vystupat kreditorom poslednej instancii dlya bankov Valyutnyj sovet ne kredituet pravitelstvo Procentnye stavki na vnutrennem rynke sootvetstvuyut procentnym stavkam v strane emitente yakornoj valyuty s uchetom premii za suverennyj risk Valyutnyj sovet ne mozhet osushestvlyat nezavisimuyu denezhno kreditnuyu politiku napravlennuyu na dostizhenie vnutrennih ekonomicheskih celej cenovaya stabilnost sbalansirovannyj ekonomicheskij rost i minimalnaya bezrabotica U denezhnyh vlastej mogut ostavatsya ogranichennye diskrecionnye vozmozhnosti zavisyashie ot pravovyh osnov valyutnogo soveta Istoriya valyutnogo sovetaDenezhno kreditnoe upravlenie Gonkonga dejstvuyushee kak valyutnyj sovet s 1983 goda Gonkong Klassicheskij valyutnyj sovet predstavlyaet soboj institut emitiruyushij banknoty i monety kotorye pri predyavlenii pervogo trebovaniya svobodno konvertiruyutsya po fiksirovannomu kursu obmena v inostrannuyu valyutu ili drugoj vneshnij rezervnyj aktiv Obychno valyutnyj sovet ne prinimaet depozity pravitelstva ili kommercheskih bankov odnako esli eto proishodit to oni dolzhny ne menee chem na 100 pokryvatsya vneshnimi rezervami Ortodoksalnyj valyutnyj sovet priderzhivaetsya passivnoj denezhno kreditnoj politiki emissiya osushestvlyaetsya v sootvetstvii s sostoyaniem platezhnogo balansa sohranyaetsya polnaya konvertiruemost a sterilizovannye intervencii tak zhe kak i kreditovanie bankov polnostyu isklyucheny Valyutnyj sovet poluchil rasprostranenie na prostorah Britanskoj imperii v XIX veke Pervyj valyutnyj sovet byl uchrezhden v 1849 godu kolonialnym pravitelstvom na ostrove Mavrikij vhodivshim v sostav Britanskoj imperii Valyutnyj sovet na Mavrikii stal prototipom valyutnyh sovetov dlya drugih britanskih kolonij v Afrike i Azii Posle Vtoroj mirovoj vojny bolshinstvo novoobrazovannyh gosudarstv postkolonialnogo perioda reshilo smenit valyutnye sovety na institut centralnogo banka Byli neredki sluchai kogda neskolko stran imeli obedinyonnyj institut valyutnogo soveta vedavshij politikoj v ramkah edinoj valyutnoj zony Tablica 1 Finansovyj balans klassicheskogo valyutnogo soveta Aktivy PassivyValyutnye rezervy Nalichnye dengi v obrasheniiDepozity kommercheskih bankovDenezhnaya baza Denezhnaya baza V silu menshej gibkosti denezhno kreditnoj politiki valyutnye sovety ustupili mesto centralnym bankam kak bolee sovershennym institutam Tem ne menee v sovremennom mire ostayutsya valyutnye sovety kotorye modificirovany po sravneniyu s klassicheskoj versiej Modificirovannyj valyutnyj sovetModificirovannyj valyutnyj sovet modified currency board ili kvazivalyutnyj geterodoksnyj valyutnyj sovet predstavlyaet soboj izmenennyj analog klassicheskogo valyutnogo soveta On obladaet monopoliej na denezhnuyu emissiyu i kombiniruet funkcii kanonicheskogo soveta i centralnogo banka Naprimer modificirovannyj sovet mozhet ne imet 100 go pokrytiya denezhnoj bazy rezervnymi aktivami provodit sterilizovannye valyutnye intervencii i vydavat kratkosrochnye kredity bankovskomu sektoru V otlichie ot kanonicheskogo soveta nesmotrya na fiksirovannyj valyutnyj kurs on provodit bolee aktivnuyu politiku chto pridayot emu shodstvo s diskrecionnymi denezhnymi vlastyami Istoriya modificirovannogo valyutnogo pravleniya vklyuchaet okolo vosmi desyatkov primerov ego primeneniya V techenie kolonialnoj epohi razlichnye dominiony Britanskoj imperii upravlyali razvetvlyonnoj setyu valyutnyh sovetov osnovannyh na funte sterlinge v kachestve rezervnoj valyuty Na pike populyarnosti v 1940 h godah valyutnoe pravlenie dejstvovalo odnovremenno v pyatidesyati stranah vklyuchaya Novuyu Zelandiyu Singapur Malajziyu Filippiny Birmu Indiyu Izrail Iordaniyu Irak Egipet i dr Segodnya valyutnyj sovet funkcioniruet tolko v neskolkih malenkih gosudarstvah i zavisimyh territoriyah Tablica 2 Finansovyj balans modificirovannogo valyutnogo soveta Aktivy PassivyValyutnye rezervy Nalichnye dengi v obrasheniiScheta pravitelstva i bankovFinansovye aktivy dostupnye dlya prodazhi ili uchityvaemye po spravedlivoj stoimosti Rezervy na vozmozhnye poteriFinansovye aktivy uderzhivaemye do pogasheniya Sobstvennyj kapitalKrupnejshie valyutnye sovety v mire dejstvovavshie v XX stoletiiStrana region Denezhnye vlasti GodyArgentina 1 j epizod Caja de Conversion 1903 1914Filippiny 1 j epizod Currency Reserve Fund Gold Standard Fund 1903 1916Indiya 2 j epizod Paper Currency Department 1898 1916Argentina 2 j epizod Caja de Conversion 1927 1929Filippiny 2 j epizod Currency Reserve Fund 1923 1942Malajya Malajziya 1 j epizod Board of Commissioners of Currency Malay 1938 1942Irlandiya Currency Commission 1927 1943Filippiny 3 j epizod Currency Reserve Fund 1945 1949Irak Iraq Currency Board 1932 1949Cejlon Shri Lanka Commissioners of Currency 1885 1950Kipr Cyprus Commissioners of Currency 1914 1963Protektorat Vostochnoj Afriki Keniya East African Currency Board 1898 1966Malajya Malajziya 2 j epizod Board of Commissioners of Currency Malaya 1945 1967Argentina 3 j epizod Banco Central de la Republica Argentina 1991 2002Estoniya Bank of Estonia 1992 2010Litva Bank of Lithuania 1994 2014Valyutnyj sovet v istorii Rossii Banknota v 25 rublej Gosudarstvennoj emissionnoj kassy vypushennoj v Severnoj oblasti Rossii v 1918 g V istorii Rossii est primer valyutnogo soveta Vo vremya Grazhdanskoj vojny 1918 1920 godov valyutnyj sovet dejstvoval v regione obedinivshem pod vliyaniem okkupacionnyh vlastej Antanty Arhangelskuyu Murmanskuyu i chast drugih oblastej Severnoj Rossii Dlya prekrasheniya denezhnogo haosa i obescenivaniya bumazhnyh deneg v Severnoj Rossii britanskoe komandovanie po proektu otca makroekonomiki Dzh M Kejnsa uchredilo valyutnyj sovet v forme Kejns v to vremya yavlyalsya sluzhashim Kaznachejstva Velikobritanii i otvechal za voennye finansy Glavnaya ideya kassy zaklyuchalas v obespechenii neogranichennogo po summam i srokam obmena mestnyh rublej na funty sterlingov i naoborot Kassa emitirovala tak nazyvaemye morzho vki ili rubl Severnoj oblasti Kurs obmena byl zafiksirovan na urovne 40 rublej za funt Valyutnyj sovet nosil modificirovannyj harakter Vo pervyh na kassu vozlagalas funkciya izyatiya iz obrasheniya banknot starogo obrazca Vo vtoryh mestnye vlasti mogli ogranichenno vypuskat novye dengi v obyome do 25 ot rezervov v funtah sterlingov Posle uhoda anglichan iz Arhangelska kassa prekratila svoyo sushestvovanie Sovremennye primery valyutnogo sovetaPo sostoyaniyu na 2017 god modificirovannyj valyutnyj sovet dejstvuet v sleduyushih stranah Strana Denezhnye vlasti Yakornaya valyuta God vvedeniya valyutnogo sovetaBermudskie Ostrova Velikobritanii Bermuda Monetary Authority Dollar SShA 1915Bolgariya Blgarska narodna banka Evro 1997Bosniya i Gercegovina Centralna banka Bosne i Hercegovine Evro 1997Brunej Autoriti Monetari Brunei Darussalam Dollar Singapura 1938Vostochno Karibskie gosudarstva Eastern Caribbean Central Bank Dollar SShA 1951Gernsi Velikobritaniya Guernsey Treasury and Resources Department Funt sterlingov 1921Gibraltar Velikobritaniya Commissioner of Currency Funt sterlingov 1914Gonkong Hong Kong Monetary Authority Dollar SShA 1983Dzhersi ostrov Velikobritaniya Jersey Treasury and Resources Department Funt sterlingov 1959Dzhibuti Banque Centrale de Djibouti Dollar SShA 1949Makao Kitaj Monetary Authority of Macao Gonkongskij dollar 1996Men ostrov Velikobritaniya Isle of Man government Funt sterlingov 1961Ostrov Svyatoj Eleny Velikobritaniya Saint Helena Finance Department Funt sterlingov 1976Folklendskie ostrova Velikobritaniya Falkland Islands Commissioners of Currency Funt sterlingov 1899 Uchastniki Organizacii Vostochno Karibskih gosudarstv Antigua i Barbuda Dominika Grenada Montserrat Sent Kits i Nevis Sent Lyusiya Sent Vinsent i Grenadiny a takzhe na ostrove Angilya Sm takzheRezhim valyutnogo kursa Valyutnyj koridor Centralnyj bank Dollarizaciya Denezhno kreditnaya politika gosudarstva SuverenitetPrimechaniyaNaness R An Analysis of the Performance of Currency Boards Johns Hopkins University Studies in Applied Economics 70 2017 Koptyubenko D B Razvitie rossijskih denezhnyh institutov pod vliyaniem idej Dzh M Kejnsa Terra Economicus 2008 4 S 95 106 Ovsyankin E I Denezhnye znaki Severnoj Rossii 1918 1923 g g Arhangelsk Arhkonsalt 1995 International Monetary Fund Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions 2016 ISSN 0250 7366 Arhivirovano 16 yanvarya 2018 goda LiteraturaAkopov V S Mirovoj opyt i problemy valyutnogo regulirovaniya v Rossijskoj Federacii Dis kand ekon nauk 08 00 14 Moskva 2001 177 S RGB OD 61 01 8 2705 1 Ermilova L V Genezis nacionalnogo valyutnogo krizisa v usloviyah globalizacii na primere Argentinskoj Respubliki Dis kand ekon nauk 08 00 14 Moskva 2005 196 S RGB OD 61 05 8 4761 Kaloferov H P Valyutnoe pravlenie kak model makroregulirovaniya v usloviyah transformacii ekonomicheskih sistem Dis kand ekon nauk 08 00 05 08 00 14 Moskva 2001 215 S RGB OD 61 01 8 2531 8 Moiseev S R Vozniknovenie i stanovlenie centralnyh bankov M KNORUS 2013 Moiseev S R Denezhno kreditnaya politika teoriya i praktika M Ekonomist 2005 Moiseev S R Istoriya centralnyh bankov i bumazhnyh deneg M Veche 2015 Moiseev S Sovremennaya interpretaciya polemiki denezhnoj i bankovskoj shkol konkurenciya konvertiruemost i emissionnaya politika Dengi i kredit 2014 6 c 60 64 0 6 p l Camilleri M T An Institutional Framework for Comparing Emerging Market Currency Boards IMF Working Paper 180 2004 Ghosh A Currency Boards The Ultimate Fix IMF Working Paper 8 1998 Gulde A The Role of the Currency Board in Bulgaria s Stabilization IMF Policy Discussion Paper 3 1999 Kang J Private Sector Activity in Hong Kong SAR and the Fed Transmission Effects through the Currency Board IMF Working Paper 35 2016 Knobl A Sutt A Zavoiceo B The Estonian Currency Board Its Introduction and Role in the Early Success of Estonia s Transition to a Market Economy IMF Working Paper 96 2002 Mehmed G Perspectives of Application of Currency Board Arrangement with Special Emphasis on Bosnia and Herzegovina International Journal of Business and Social Science 2012 Vol 3 4 Ping T A New Comparative Study on the Free Floating and Currency Board Regimes in Hong Kong Bulletin of Economic Research Vol 68 Issue 3 Pp 218 238 2016 Sy A Rivera Batiz L Currency Boards Credibility and Macroeconomic Behavior IMF Working Paper 97 2000 SsylkiNaness R An Analysis of the Performance of Currency Boards Johns Hopkins University Studies in Applied Economics 70 2017 nedostupnaya ssylka Radkov R and Zahariev A The Currency Board in Bulgaria Theoretical Reflections and Empirical Results August 26 2016
