Финансовая стабильность - NiNa.Az

Финансовая стабильность (англ. financial stability) — характеристика состояния финансовой системы страны или региона.

Совет по финансовой стабильности — международная организация, отвечающая за разработку и координацию политик по обеспечению финансовой стабильности в странах Группы двадцати.

В 1990-е годы финансовая стабильность определялась как отсутствие финансовых кризисов. Позднее под влиянием общественных дискуссий и событий в глобальной экономике определение финансовой стабильности эволюционировало. К настоящему времени можно говорить о нескольких трактовках термина. Большинство определений содержит несколько общих характеристик:

• финансовая система должна бесперебойно и эффективно выполнять свои функции, в том числе функцию по трансформации сбережений в инвестиции;
• финансовая система обладает устойчивостью к шокам;
• текущее состояние финансовой системы оказывает положительное влияние на нефинансовый сектор экономики.

В ряде публикаций понятие «финансовая стабильность» определяется через категорию «системный риск». Существуют также исследования, в которых финансовая стабильность определяется через термин «финансовая нестабильность». Например, в публикациях ФРС США финансовая нестабильность характеризуется следующими основными особенностями:

• цены финансовых активов существенно отклоняются от фундаментальных значений;
• функционирование финансового рынка в значительной степени нарушено, а доступность кредита ограничена;
• совокупные расходы существенно отклоняются (или могут отклониться) в большую или в меньшую сторону от равновесного уровня.

В обзорах финансовой стабильности центральных банков можно ознакомиться с определениями финансовой стабильности, которых они придерживаются в ходе реализации цели по ее поддержанию. К примеру, Европейский центральный банк в своем первом, опубликованном в 2004 году, "Обзоре финансовой стабильности", определяет финансовую стабильность как состояние, в котором финансовая система, включающая финансовых посредников, рынки и рыночную инфраструктуру, может выдерживать шоки. Описанное состояние требует, чтобы финансовая система обеспечивала эффективное перераспределение финансовых ресурсов от владельцев сбережений к заемщикам, а также адекватную оценку и управление финансовыми рисками. Невыполнение перечисленных требований окажет негативное влияние на стабильность финансовой системы и на экономическую стабильность в целом.

Многообразие определений финансовой стабильности усложняет количественную оценку данной характеристики финансовой системы. В отличие от ценовой стабильности, финансовую стабильность сложно оценить с помощью одного показателя. По этой причине для оценки системных рисков часто используют несколько показателей финансового состояния и устойчивости финансовых институтов и их контрагентов из нефинансового сектора экономики и сектора домашних хозяйств.

МВФ для оценки системных рисков в странах использует показатели финансовой устойчивости (financial soundness indicators), среди них: показатель достаточности собственных средств (капитала) банков, доля проблемных и безнадежных ссуд в общем объеме банковских кредитов, рентабельность банковских активов, рентабельность капитала банков. Банк России имеет также свой индикатор рисков российского финансового рынка.

Необходимым условием стабильности финансовой системы является ее эффективность как результат конкуренции участников системы. Между тем усиление конкуренции между участниками финансовой системы может привести к снижению их прибыльности и к увеличению желаний принимать на себя повышенные риски в поисках дополнительной прибыли.

Инструменты денежно-кредитной политики на различных временных интервалах могут по-разному влиять на состояние финансовой системы. Поддерживая состояние финансовой стабильности в краткосрочном периоде, система страхования депозитов в банках или рефинансирование центральным банком коммерческих банков может ограничивать дисциплинирующую роль рыночной конкуренции, побуждая участников финансовой системы к моральному риску в будущем (англ. moral hazard) и увеличивая системный риск финансового сектора.

Ответственность за достижение финансовой стабильности на государственном уровне, как правило, закреплена за центральным банком. В ряде случаев функция также может быть возложена на мегарегулятор или межведомственный совет (комитет) по финансовой стабильности, в который могут входить представители центрального банка, министерства финансов, а также ведомства, ответственного за микропруденциальное регулирование и надзор за банковскими и небанковскими финансовыми посредниками.

На международном уровне ведущую роль в оценке и мониторинге рисков глобальной финансовой стабильности играют МВФ и Совет по финансовой стабильности, созданный странами «Группы 20» на Лондонском саммите в апреле 2009 году на базе существовавшего с 1999 года Форума финансовой стабильности.

Примечания

1. Моисеев С. и Лобанова М. Концепция макропруденциальной политики (терминология — сущностные аспекты) // Деньги и кредит. — 2013. — № 7. — С. 46—54.
2. Schinasi G.J. Defining financial stability // IMF Working Paper. — 2004. — № 187.
3. Ferguson R.W. Should Financial Stability Be an Explicit Central Bank Objective? // The Paper of the Conference at the IMF in Washington. — 2003. Архивировано 20 апреля 2021 года.
4. Financial Stability Review  (неопр.). Дата обращения: 27 июня 2017. Архивировано 1 июля 2017 года.
5. Financial Soundness Indicators and the IMF  (неопр.). Дата обращения: 27 июня 2017. Архивировано 1 июля 2017 года.
6. Гамбаров Г.М., Мусаева М.У., Крупкина А.С. Индикатор рисков российского финансового рынка // Деньги и кредит. — 2017. — № 6. — С. 29—38.

Литература

• Гамбаров Г. М., Мусаева М. У., Крупкина А. С. Индикатор рисков российского финансового рынка // Деньги и кредит, 2017. — № 6. — c.29—38.
• Данилова Е.О. и Елизарова Н.Б. Макропруденциальная политика: теоретические аспекты и практический опыт Банка России // Деньги и кредит, 2017. — № 6. — c.5—17.
• Ковалёв М. М. Новая цель центробанков - финансовая стабильность новая функция - макропроденцуальное регулирование // Вестник ассоциации белорусских банков. – 2014. № 5-6 – С. 14-34.
• Кузнецова В. Политика финансовой стабильности: международный опыт. – М.: Инфра-М, КУРС, 2016.
• Куликов Д. М., Баранова В. М. Индекс финансового стресса для финансовой системы России // Деньги и кредит, 2017. — № 6. — c.39—48.
• Моисеев С. Р. Макропруденциальная политика: цели, инструменты и применение в России // Банковское дело, 2011. — № 3, 4.
• Моисеев С. и Лобанова М. Концепция макропруденциальной политики (терминология — сущностные аспекты) // Деньги и кредит, 2013. — № 7. — c.46—54.
• Пестова А. А., Панкова В. А., Ахметов Р. Р., Голощапова И. О. Разработка системы индикаторов финансовой нестабильности на основе высокочастотных данных // Деньги и кредит, 2017. — № 6. — c.49—58.
• Andersson M. Ten years with the Financial Stability Report // Sveriges Riksbank Economic Review. 1/2008. P. 5–21.
• Mohamed A., Saidi A., Zakaria F. Financial Stability: definition, theoretical foundations and role of the central banks // International Research Journal of Finance and Economics. Iss. 84. 2012.
• Nier E.W. Financial stability frameworks and the role of central banks: lesson from the crisis. IMF Working Paper, WP/09/70, April 2009.
• Rosengren E.S. Defining financial stability, and some policy implications of applying the definition. Keynote remarks at the Stanford finance forum graduate school of business Stanford University, June 2011.

Ссылки

• Финансовая стабильность на сайте Банка России
• Индекс финансового стресса АКРА (ACRA FSI)