Википедия

Валютный рынок

14 Июл, 2025 / 11:41

Валютный рынок (также Фо́рекс от англ. Foreign Exchange — «зарубежный обмен», иногда FX) — это система устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих при осуществлении операций по покупке или продаже иностранной валюты, платежных документов в иностранных валютах, а также операций по движению капитала иностранных инвесторов.

На валютном рынке происходит согласование интересов инвесторов, продавцов и покупателей валютных ценностей. Западные экономисты характеризуют валютный рынок с организационно-технической точки зрения как совокупную сеть современных средств связи, соединяющих национальные и иностранные банки и брокерские фирмы.

Операции на рынке форекс по целям могут быть торговыми, спекулятивными, хеджирующими и регулирующими (валютные интервенции центробанков).

image
Иллюстрация идеи конвертации валютных пар

История

Предпосылки становления валютного рынка

Операции по обмену валют существовали ещё в древнем мире и в Средние века. Однако современные валютные рынки возникли в XIX веке. Основными предпосылками, способствовавшими становлению валютного рынка в современном понимании явились следующие:

  • широкое развитие различных международных экономических связей;
  • создание мировой валютной системы, основанной на организации и регулировании валютных отношений, закрепленная межгосударственными соглашениями;
  • широкое распространение кредитных средств международных расчётов и платежей;
  • укрупнение и централизация банковского капитала, широкое развитие корреспондентских отношений между банками разных стран, включающих ведение корреспондентских счетов в иностранной валюте;
  • развитие информационных технологий и средств связи: телеграфа, телефона, телекса, что упростило контакты между валютными рынками и сократило время на получение информации о совершённых сделках.

Развивающиеся национальные валютные рынки и их взаимодействие сформировали единый мировой валютный рынок, на котором стали свободно обращаться ведущие валюты в мировых финансовых центрах.

Развитие операций на валютном рынке

Исторически в международном обороте различались два основных способа платежа: трассирование и , которые применялись в международном обороте до Первой мировой войны и частично (в меньшей мере) в период между Первой и Второй мировыми войнами.

Термин «трассирование» связан с использованием переводного векселя — тратты. При платеже по этому способу кредитор выписывает тратту на должника в его валюте (например, кредитор в Лондоне предъявляет должнику в Чикаго требование об уплате долга в долларах) и продаёт её на своем валютном рынке по банковскому курсу покупателя. Таким образом, при трассировании кредитор выступает в качестве активной стороны, он продает вексель в валюте должника на своем валютном рынке.

При ремитировании активным лицом выступает должник: он покупает валюту кредитора на своем валютном рынке по курсу продавца.

В первые годы после Второй мировой войны до конца 1950-х годов, когда действовали валютные ограничения, в промышленно развитых странах преобладали валютные сделки спот (с немедленной поставкой валюты) и срочные сделки «форвард».

С 1970-х годов стали развиваться фьючерсные и опционные валютные сделки. Данного рода сделки предоставили новые возможности всем участникам валютного рынка как для валютных спекулянтов, так и для хеджеров, то есть для защиты от валютных рисков и получения спекулятивной прибыли. Банки стали совершать валютные сделки в сочетании с операциями «своп» с процентными ставками.

Современный рынок форекс

15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон объявил решение об отмене свободной конвертируемости доллара в золото (отказался от золотого стандарта), отказавшись таким образом в одностороннем порядке от выполнения Бреттон-Вудских соглашений (согласно которым, доллар обеспечивался золотом, а все остальные валюты — долларом).

В декабре 1971 года в Вашингтоне было достигнуто Смитсоновское соглашение, по которому вместо 1 % колебаний курса валюты относительно доллара США стали допускаться колебания в 4,5 % (на 9 % для недолларовых валютных пар). Это разрушило систему устойчивых валютных курсов и стало кульминационным событием в кризисе послевоенной Бреттон-Вудской валютной системы. На смену пришла Ямайская валютная система, принципы которой были заложены в марте 1971 года на острове Ямайка при участии 20 наиболее развитых государств некоммунистического блока. Суть произошедших изменений сводилась к более свободной политике в отношении цен на золото. Если ранее курсы валют были устойчивы в силу действия золотого стандарта, то после таких решений плавающий курс золота привёл к неизбежным колебаниям курсов обмена между валютами. Это породило относительно новую область деятельности — валютную торговлю, когда курс обмена начал зависеть не только от золотого эквивалента валюты, но и от рыночного спроса/предложения на неё.

Достаточно быстро наметился ряд проблем, для обсуждения которых в 1975 году президент Франции Валери Жискар д’Эстен и канцлер ФРГ Гельмут Шмидт (оба — бывшие министры финансов) предложили главам других ведущих государств Запада собраться в узком неофициальном кругу для общения с глазу на глаз. Первый саммит «Большой семёрки» (тогда ещё только из шести участников) прошёл в Рамбуйе с участием США, ФРГ, Великобритании, Франции, Италии и Японии (в 1976 году к работе клуба присоединилась Канада, с 1998 по 2014 годы членом клуба была Россия). Одной из основных тем обсуждения было структурное преобразование международной валютной системы.

8 января 1976 года на заседании министров стран — членов МВФ в г. Кингстон (Ямайка) было принято новое соглашение об устройстве международной валютной системы, которое имело вид поправок к уставу МВФ. Система заменила Бреттон-Вудскую валютную систему. Многие страны фактически отказались от привязки национальной валюты к доллару или к золоту. Однако лишь в 1978 году МВФ официально разрешил такой отказ. Начиная с этого момента свободно плавающие курсы стали основным способом обмена валюты.

В новой валютной системе окончательно произошёл отказ от принципа определения покупательной способности денег на основании стоимости их золотого эквивалента (Золотой стандарт). Деньги стран — участниц соглашения перестали иметь официальное золотое содержание, обмен начал происходить на свободном валютном рынке (англ. foreign exchange market, forex) по свободным ценам.

Становление системы плавающих курсов привело к трём существенным итогам:

  1. Импортёры, экспортёры и обслуживающие их банковские структуры были вынуждены стать регулярными участниками валютного рынка, поскольку изменения курсов валюты могут сказаться на финансовых результатах их работы как с положительной, так и с отрицательной стороны.
  2. Центральные банки получили возможность оказывать воздействие на курсы национальной валюты и влиять на экономическую ситуацию в стране рыночными методами, а не только административными.
  3. Курсы наиболее ликвидных национальных валют формируются на основе поиска рынком точки равновесия между текущим спросом и имеющимся предложением, а изменение спроса и предложения на рынке вызывает смещение валютного курса в ту или иную сторону.

Характеристика современных мировых валютных рынков

Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями.

  1. Интернациональный характер валютных рынков на базе глобализации мирохозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи для осуществления операций и расчётов.
  2. Непрерывный, безостановочный характер совершения операций в течение суток попеременно во всех частях света.
  3. Унифицированный характер валютных операций.
  4. Использование операций на валютном рынке для целей защиты от валютных и кредитных рисков с помощью хеджирования.
  5. Огромная доля спекулятивных и арбитражных операций, которые многократно превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками. Число валютных спекулянтов резко возросло и включает не только банки и финансово-промышленные группы, ТНК, но и множество других участников, включая физических и юридических лиц.
  6. Волатильность курсов валют, которая не всегда зависит от фундаментальных экономических факторов.

Современный валютный рынок выполняет следующие функции:

  1. Обеспечение своевременности международных расчётов.
  2. Создание возможностей для защиты от валютных и кредитных рисков.
  3. Обеспечение взаимосвязи мировых валютных, кредитных и финансовых рынков.
  4. Создание возможностей для диверсификации валютных резервов государства, банков, предприятий.
  5. Рыночное регулирование курсов валют на основе взаимодействия спроса и предложения валют.
  6. Возможность реализации валютной политики как части государственной экономической политики. Возможность реализации согласованных действий разных государств с целью реализации целей макроэкономической политики в рамках межгосударственных соглашений.
  7. Предоставление возможностей для участников валютного рынка получения спекулятивной прибыли за счет арбитражных операций.

Инструменты валютного рынка

На современном валютном рынке можно выделить следующие виды сделок.

Валютные операции с немедленной поставкой («спот»)

Основная статья: Спот (сделка)

Сделки спот — это сделки по покупке и продаже валюты на условиях её немедленной поставки банками-контрагентами в срок не позднее второго рабочего дня со дня заключения сделки, во время которой фиксируется курс продажи/покупки.

Валютные операции с немедленной поставкой являются самым мобильным элементом валютной позиции и заключают в себе определённый риск. С помощью операции «спот» банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе «горячих» денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции.

Срочные сделки с иностранной валютой

К срочным валютным сделкам относят форвардные, фьючерсные и опционные сделки, а также валютные свопы.

Форвардные сделки

Основная статья: Форвард (контракт)

К форвардным относят сделки по купле-продаже валюты, при которой цена (курс покупки-продажи) определяется в момент заключения сделки, а поставка валюты, то есть исполнение обязательств сторонами, предусматривается в будущем.

Форвардные сделки совершаются по контрактам, условия которых (объём покупки/продажи, срок и место исполнения обязательств) индивидуальны и не являются стандартными.

Фьючерсные сделки

Основная статья: Фьючерс

К фьючерсным сделкам относят стандартные контракты купли-продажи валют, которыми торгуют на бирже. Подобные сделки совершаются на условиях, которые разрабатывает биржа и которые являются обязательными для всех, кто совершает операции с фьючерсами. Фьючерсы имеют стандартные сроки исполнения обязательств. Самым распространённым является трёхмесячный фьючерс.

Лидирующими биржами по торговле фьючерсными контрактами являются Чикагская товарная биржа (CME), Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX), Лондонская (LIFFE), Сингапурская (SGX), Eurex, Парижская (MATIF). С апреля 1998 года на Чикагской товарной бирже (СМЕ) при технологической поддержке ММВБ впервые стали заключаться рублёвые фьючерсные контракты (номинал 500 тысяч рублей, срок шесть месяцев). Для оценки торговых позиций участников проведения взаимозачетов используется курс рубля к доллару, формирующийся на ММВБ. Физически рубли не вывозятся. Выигрывает тот, кто правильно прогнозирует курс валюты. Торговля фьючерсами осуществляется через клиринговую палату, которая является продавцом для каждого покупателя и покупателем для каждого продавца.

Опционы

Основная статья: Опцион

Опцион (от лат. optio, optionis — выбор) является производным финансовым инструментом, договором, по которому покупатель опциона приобретает право, но не обязательство купить или продать определённое количество валюты в будущем по фиксированной цене (цена страйк). Покупатель опциона при уплате премии по опциону продавцу, которая является по сути ценой опциона, приобретает право либо купить (сделка «колл» — call option), либо продать (сделка «пут» — put option) в любой день, если это американский опцион; или на определённую дату раз в месяц, если это ).

Торговлю валютными опционными контрактами осуществляют: крупнейшая в мире Чикагская биржа опционов (Chicago Board Options Exchange), Европейская опционная биржа в Амстердаме — ЕОЕ (European Options Exchange), в Вене — ОсТОВ (Oesterreichische Termin Optionsboerse).

Валютные свопы

Основная статья: Валютный своп

Валютный своп (англ. swap — мена, обмен) представляет собой сделку, сочетающую куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определённый срок с теми же валютами. Каждая сторона является одновременно продавцом и покупателем определённого количества валюты. Валютный своп не является стандартным биржевым контрактом.

По операциям «своп» наличная сделка осуществляется по курсу спот, который в контрсделке (срочной) корректируется с учётом премии или дисконта в зависимости от динамики валютного курса. При этом клиент экономит на марже — разнице между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Операции «своп» удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением её курса.

Ежедневный оборот

image
Объём операций на валютном рынке, млрд долларов США

Считается, что ежедневный оборот на рынке форекс составлял:

  • в 1977 году — 5 млрд долларов.
  • в 1987 году — 600 млрд долларов.
  • в конце 1992 года — 1 трлн долларов.
  • в 1997 году — 1,2 трлн долларов
  • в 2000 году — 1,5 трлн долларов.
  • в 2005—2006 годах объём дневного оборота на рынке FOREX колебался, по разным оценкам, от 2 до 4,5 трлн долларов.
  • в 2010 году — 4 трлн долларов.
  • в 2013 году — 5,3 трлн долларов.
  • в 2016 году — 5,1 трлн долларов.
  • в 2019 году — 6,6 трлн долларов.

К 2020 году дальнейший рост внутридневного оборота на рынке форекс может достигнуть 10 трлн долларов.

Банк международных расчётов периодически проводит масштабное исследование рынка форекс каждые три года, начиная с 1989. Итоговый отчёт содержит информацию об оборотах рынка, структуре и динамике. Последний отчёт вышел в сентябре 2019 года и доступен на официальном сайте.

Однако точных данных нет, так как это внебиржевой рынок, и нет требования обязательной регистрации и публикации данных о сделках. Часть этого объёма обеспечивает маржинальная торговля, по условиям которой разрешается заключать контракты на суммы, существенно превышающие действительный капитал участника сделки. Вне зависимости от характера и целей сделок, большой дневной оборот является гарантией высокой ликвидности этого рынка[источник не указан 2109 дней].

Участники валютного рынка

Участниками валютного рынка являются: центральные банки, коммерческие банки, Фирмы, валютные биржи, валютные брокеры а также, опосредованно, иные экономические агенты.

Центральные банки

Центральные банки — в их функцию входит управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться как прямые валютные интервенции, так и косвенное влияние — через регулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования и т. п.

Коммерческие банки

Коммерческие банки — они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции. В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счёт собственных средств. В конечном итоге, международный валютообменный рынок (форекс) представляет собой рынок межбанковских сделок.

Наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объём операций которых достигает миллиардов долларов. Объём одного межбанковского контракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн долларов США или их эквивалент. Стоимость одного конвертационного платежа составляет от 60 до 300 долларов. Кроме этого, приходится нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц на межбанковский информационно-торговый терминал. Из-за этих условий на Форексе не проводят конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к финансовым посредникам (банку или валютному брокеру), которые проведут конвертацию за определённый процент от суммы сделки. При большом количестве клиентов и разнонаправленных заявках регулярно возникает ситуация внутреннего клиринга, когда посреднику не требуется обращаться к стороннему контрагенту (не нужно проводить реальную конвертацию через Форекс). Но свои комиссионные посредники получают с клиентов всегда. Именно из-за того, что на Форекс попадают не все клиентские заявки, посредники могут предложить клиентам комиссионные, которые существенно ниже стоимости прямых операций на Форексе. В то же время, если устранить посредников, стоимость конвертации для конечного клиента неизбежно возрастёт.

Валютные биржи

Валютные биржи — в ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.

Валютные брокеры

Валютные брокеры — в их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки также могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски.

Фирмы

Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции — суммарные заявки от импортёров формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортёров — её предложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободных остатков на валютных счетах). Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

Иные юридические лица

Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании — их основная задача — диверсифицированное управление портфелем активов, что достигается размещением средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами (англ. funds). К данному виду можно отнести также крупные транснациональные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т. д.

Частные лица

Частные лица — граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение: оплата зарубежного туризма; денежные переводы заработной платы, пенсий, гонораров; покупки/продажи наличной валюты как средства сбережения; спекулятивные валютные операции.

Регулирование спекулятивной торговли

Форекс основывается на принципе свободной конвертации валюты, который предполагает отсутствие государственного вмешательства при заключении валютообменных сделок (нет официального валютного курса, нет ограничений на направление, цены и объёмы сделок), и на гарантиях свободы подобных операций. В то же время, обычно устанавливаются правила и ограничения на предоставление посреднических услуг, которые регламентируют, прежде всего, взаимоотношения клиента (трейдера) и посредника (брокера).

Великобритания

В Великобритании регуляторные функции на финансовых рынках выполняет Управление по финансовому регулированию и надзору (англ. Financial Services Authority, FSA).

США

В США регулятором валютного рынка является правительственная «Комиссия по фьючерсной торговле товарами». Кроме того, большую работу по разработке правил торгов, условий предоставления брокерских услуг и решению конфликтных ситуаций проводит неправительственная «[англ.]» (англ. National Futures Association, NFA). Эта организация также собирает и анализирует специальную отчётность, которую обязаны предоставлять брокеры — члены ассоциации. К требованиям NFA прислушиваются не только в США, так как американские частные трейдеры и фонды остерегаются открывать счета в компании, которая их не выполняет.

Правила и требования NFA более жесткие, чем предписания FSA. Иногда они не столько помогают и защищают, сколько ограничивают трейдера. Один из последних примеров — требование закрывать клиентские сделки обязательно по правилу FIFO (первый пришёл — первый ушёл).

С 15 июля 2011 года действуют ограничения закона Додда — Франка (англ. Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act), согласно которому для граждан США (физических и юридических лиц) запрещаются внебиржевые сделки с финансовыми инструментами.

Украина

Контроль за проведением валютных операций обычно осуществляет Национальный банк Украины. Однако свободного неограниченного проведения конвертационных операций законодательство этих стран не предусматривает. Украина по состоянию на май 2015 года даже не имела законодательной основы для маржинальной торговли. Из-за особенностей валютного и налогового законодательства как российские, так и украинские дилинговые центры обычно не имеют юридического права на предоставление финансовых услуг. Чаще всего они действуют на основании лицензии на букмекерскую деятельность. Большинство же крупных дилинговых центров имеет зарубежную регистрацию. При этом местных представительств у них нет либо «представителями» являются сторонние консультанты, у которых отсутствует официальная регистрация на имя данной компании. Местные представительства никогда не несут юридической ответственности по спорам клиентов с материнской компанией. Клиент такой компании обычно не имеет реальной возможности как-либо оспорить её действия и получить юридическую защиту в конфликтных ситуациях[источник не указан 2109 дней].

Почти никого не смущает, что ваш профессиональный посредник будет юридически находиться в зоне оффшорного регулирования, или, например, что все спорные моменты клиентам придется урегулировать не ближе, чем в Лондонском арбитражном суде. А в качестве гарантий сохранности клиентского депозита от мошеннических посягательств будет выступать лицензия Федерального агентства по физической культуре, спорту и туризму на – внимание! – организацию и содержание тотализаторов и игорных заведений. В общем, на российском рынке в доступе к Forex царит почти полная свобода.

Часто можно услышать возражения, что и на Западе чисто форексные конторы не подлежат прямому государственному регулированию. Дескать, рынок это особенный, свободный по своей сути, внебиржевой. Торговля на нем производится посредством телефонов и интернета. Каждая компания-дилер, по сути, сама себе рынок для своих клиентов. И вообще реальной купли-продажи валюты здесь не происходит, поэтому и регулировать-то почти нечего. Игра это такая, азартно-экономическая, не для маргиналов, а для интеллектуалов.

Лукавят такие либералы. Сам валютный рынок в мировом масштабе регулированию, действительно, не подлежит. Но вот отношения брокера с клиентом в приличных странах – очень даже. Финансовые операции от игорного бизнеса отделяются четко

3 августа 2012 года Нацбанк Украины принял Постановление № 327, согласно которому исключительно банки получают право предоставлять услуги по арбитражным сделкам с валютами и банковскими металлами на условиях маржинальной торговли, а также проводить подобные операции в своих целях. Постановление содержит прямой запрет на проведение подобных операций для не банков (юридических лиц и частных предпринимателей). Деятельность организаций, зарегистрированных за пределами Украины, данное постановление не регламентирует. 3 марта 2015 года в парламенте Украины под номером 2290 зарегистрирован проект закона, регламентирующего деятельность форекс-дилеров на территории Украины.

Россия

Рынок форекс не является деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг. Федеральная служба по финансовым рынкам России (письмо № 09-ВМ-02/16341 от 16 июля 2009 года) чётко обозначила, что деятельность участников рынка форекс не относится к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и не регулируется как указанным Федеральным законом, так и правовыми актами ФСФР России. В письме указывается:

Отношения, связанные с деятельностью на валютном рынке, в том числе деятельностью по привлечению денежных средств для осуществления операций на валютном рынке форекс, не регулируются нормативными правовыми актами ФСФР России, лицензии, выдаваемые ФСФР России, не предоставляют права на осуществление указанных видов деятельности.

В марте 2012 года Минфин РФ провел первое обсуждение возможности регулирования рынка форекс с соответствующими российскими компаниями. По итогам представители Минфина не делали никаких заявлений. В ходе обсуждения участники не пришли к единому мнению по вопросу о принципах и механизмах регулирования данного рынка.

Законодательная неопределённость позволяла создавать компании, имитирующие Forex-брокеров. Часто такие компании предлагают инвестировать средства путём передачи денег компании или избранным трейдерам, обещая разместить средства на рынке Forex, но по факту этого не делается. Через некоторое время компания исчезает. В 2012 году в России таких компаний было выявлено 11, ещё столько же в 2013 году, за 4 месяца 2014 года выявлено 6 таких фирм.

9 декабря 2014 года Госдума РФ приняла во втором чтении законопроект о регулировании работы дилеров на рынке форекс. Закон «О рынке ценных бумаг» дополнили статьёй «Деятельность форекс-дилера». Такой деятельностью является заключение от своего имени и за свой счет договоров на неорганизованных торгах с физическими лицами, не являющимися индивидуальными предпринимателями. Обязательства по таким договорам зависят от изменения курса одной валюты против другой валюты (цена валютной пары).

Текст договора между форекс-дилером и физлицом должен быть зарегистрирован в СРО (саморегулируемая организация форекс-дилеров). Требования, вытекающие из такого договора, подлежат судебной защите. Форекс-дилер вправе осуществлять свою деятельность только после вступления в СРО. СРО формирует компенсационный фонд для выплат при неисполнении или ненадлежащем исполнении обязательств членами объединения. Вступительный взнос в этот фонд в размере 2 млн руб. форекс-дилеры производят при вступлении в СРО. Собственные средства форекс-дилера должны быть не менее 100 млн руб[источник не указан 2109 дней].

Поправки, регулирующие рынок форекс в России, вступают в силу в 2 этапа: с 1 октября 2015 года и с 1 января 2016 года. Начиная с 1 октября новые компании не смогут начать вести деятельность на рынке форекс, а те компании, которые уже ведут свою деятельность должны получить соответствующие лицензии. Компании, которые не будут иметь лицензий на 1 января 2016 года, не смогут вести свою деятельность на территории РФ.

На начало 2016 года ни одна компания, предоставляющая услуги по торговле валютой на рынке форекс, не соответствовала требованиям законодательства. Получить лицензию Банка России к этому моменту успела только одна компания, ещё несколько подали соответствующие заявки. Однако лицензия — не единственное условие, позволяющее работать на форексе. Помимо этого компании должны были вступить в саморегулируемую организацию (СРО). Возникло противоречие, так как регулятор требовал вступить в СРО с 1 января, а закон, определяющий порядок аккредитации СРО в Банке России, начал действовать только с 11 января. В этой связи многие игроки рынка, чтобы не нарушать требования российского законодательства, были вынуждены действовать через офшорные компании.

Отзыв лицензий

27 декабря 2018 года Центральный банк России принял решение об аннулировании лицензии пяти крупнейших российских форекс-дилеров: «Форекс клуб», «Фикс трейд», «Трастфорекс», «» и «». Основной причиной было названо то обстоятельство, что форекс-дилеры использовали свои лицензии для агрессивной рекламы. Попадаясь на эту рекламу, граждане как правило уходили с договором, заключенным не с российским лицензированным форекс-дилером, а с одной из зарубежных компаний, работающих под аналогичным брендом.

Особенности налогообложения

Деятельность российских организаций, предоставляющих дилинговые услуги в полном объёме, подлежит российскому налогообложению. Дилинговый центр (или банк) уплачивает налог на прибыль, а букмекерская контора — налог на игорный бизнес (Москва — 100 МРОТ в месяц с каждой кассы букмекерской конторы). Доходы от дополнительных услуг (обучение, консультации, тренинги и т. п.) также подлежат обложению налогом на прибыль и НДС. Иностранная компания платит налог на доходы от услуг, оказанных на территории РФ, только в том случае, если они оказаны через постоянное представительство компании. В противном случае — российских налогов у компании не возникает.

Доход клиентов дилинговых центров подлежит налогообложению по ставке НДФЛ 13 %. Если брокером является российская организация, то обязанность по исчислению, удержанию у клиента и уплате суммы налога перекладывается на плечи брокера, который для своего клиента выступает в качестве налогового агента. В ином случае клиент обязан самостоятельно исчислять, декларировать и уплачивать НДФЛ[источник не указан 2109 дней].

До недавнего времени Российское налоговое законодательство имело целый ряд недостатков — в частности, по сделкам с производными инструментами на сырье, товары, валюту и другие активы прибыльные (положительные) сделки не плюсовались с убыточными (отрицательными), и налог рассчитывался исключительно с положительных сделок. Однако же на практике во имя здравого смысла брокеры рассчитывали НДФЛ с учётом отрицательных сделок.

С 2010 года вступили в силу изменения Налогового кодекса Российской Федерации. Теперь база налогообложения для финансовых инструментов срочных сделок считается с сальдированием (положительные и отрицательные результаты суммируются), убытки переносятся на следующие периоды. Однако инструменты рынка Forex к инструментам срочных сделок для целей налогообложения не относятся, сальдирование убытков невозможно.

Малайзия

В феврале 2012 года Малайзийский национальный совет по фетвам постановил, что торговля на валютном рынке (форекс) для мусульман запретна. Председатель совета Тан Шри Абдул Шукур Хусин заявил[источник не указан 2092 дня]:

Исследование, проведенное комитетом, выявило, что такой трейдинг подразумевает спекуляции валютой, что противоречит исламскому закону.

По этой причине национальный совет по фетвам решил, что для мусульман участие в таком трейдинге является харамом.

Запрет относится прежде всего к частным лицам. Банки и специализированные обменники продолжат работу без ограничений.

Риски

  • Использование кредитного плеча приводит не только к повышению доходности операций, но и к пропорциональному многократному увеличению риска потерь.
  • На колебание валютных курсов одновременно оказывает влияние огромное количество противоречивых и разнонаправленных факторов, которые трудно прогнозировать, но которые могут оказать существенное влияние на результаты спекулятивной торговли, особенно при использовании большого кредитного плеча.
  • Проблемным моментом может стать механизм обработки приказов о сделках по заранее установленным ценам (обработка ордеров), который не гарантирует обязательности исполнения ордера.
  • При банкротстве брокера его клиенты чаще всего не могут получить свои средства с торговых счетов.

Мошенничество

Основная статья: Форекс-мошенничество

Помимо объективных рисков, связанных с особенностями валютного рынка или торговыми инструментами, возможны действия, которые считаются мошенническими. Одним из видов брокерского мошенничества является манипулирование ценами, при котором цена может существенно отличаться от независимых источников котировок.

В 2007 году Комиссия США по фьючерсной торговле товарами (CFTC), регулятор американского валютного рынка, отметила увеличение случаев мошенничества в деятельности небанковской отрасли торговли валютой. Причём основным объектом мошенничества является частный трейдер. В России… гораздо выше уровень мошенничества.

Иногда мошеннические действия дилинговых центров подвергаются судебному преследованию. В США суды приравнивают к мошенничеству «обещание постоянной прибыли, нераскрытие информации о рисках для трейдеров, присвоение несуществующих званий и разрешительных документов» и добиваются закрытия компаний-нарушителей, возмещения убытков, выплаты компенсаций. Даже в офшорных зонах из-за «угрозы национальной безопасности республики и защиты его репутации в качестве центра финансовых услуг» некоторым недобросовестным брокерам приостанавливают действие лицензий.

Чаще всего мошеннические схемы встречаются в сфере доверительного управления средствами на рынке форекс. Дело в том, что Гражданский кодекс Российской Федерации в ст. 1013 не допускает доверительного управления исключительно денежными средствами. А в данном случае из-за отсутствия достоверной информации о сделках и законодательного урегулирования данной сферы становится возможным легко манипулировать деньгами, полученными в управление. Сегодня многие торговые платформы имеют специальный инструментарий для предоставления владельцу капитала возможности постоянного контроля за состоянием счёта, который находится в доверительном управлении трейдера, что снижает возможности мошеннических действий со стороны трейдера, но не уменьшает возможностей для брокера и юридических трудностей что-либо отстоять в спорных ситуациях.

Форекс-кухни

Основная статья: Кухня (финансы)

Кухня — в брокерском жаргоне обозначение внутреннего клиринга, когда заявки клиентов на проведение сделок удовлетворяются за счёт встречных заявок других клиентов того же брокера или самим брокером. Это позволяет повысить скорость и снизить себестоимость проведения операций. Внутренний клиринг сам по себе не является мошенничеством — он получил распространение не только во внебиржевых сегментах фондового и валютного рынков, но также широко применяется при расчётах с использованием банковских карт.

Проблемой являются случаи, когда у брокера нет встречной заявки и при этом не проводится операция на внешнем рынке — в этом варианте брокер самостоятельно выступает противоположной стороной в сделке. Если при обычных сделках комиссионный доход брокера зависит главным образом от объёма и количества сделок клиента, то в случае участия самого брокера, как стороны сделки, возникает конфликт интересов — прибыль клиента оборачивается убытком для брокера, а убыток клиента — прибылью брокера. А это уже вполне может подталкивать брокера к мошенничеству — манипулирование ценой, недостоверная реклама, незаконное доверительное управление деньгами. Оперативно контролировать наличие у брокера встречных заявок невозможно или крайне затруднительно. Поэтому единственной гарантией отсутствия такого конфликта интересов является проведение всех контрактов через внешнюю торговую систему, что обычно сопряжено с необходимостью уплаты дополнительной комиссии.

«Кухня» законодательно запрещена в ряде стран: она может считаться мошенничеством и быть уголовно наказуема. Но такая ответственность действует относительно тех активов, которые торгуются на биржевых площадках. Ряд специалистов считают, что законодательные запреты на многие формы внутреннего клиринга, введённые ещё в начале XX века, устарели и должны быть отменены.

Форекс по своей природе является внебиржевым рынком, на котором государственное регулирование ограничено или вовсе отсутствует. Поэтому часть форекс-брокеров работает с широким использованием внутреннего клиринга (по схеме «кухни»). Нет законодательного требования публиковать отчёты об операциях на форексе, что не позволяет делать достоверный внешний мониторинг. Из-за этого нет возможности доказать или опровергнуть объёмы использования внутреннего клиринга форекс-брокерами.

Критика

Эксперт по биржевой торговле Александр Элдер считает, что честные брокеры на рынке форекс есть, но их крайне мало. Преподаватель пермского филиала Высшей школы экономики Тимофеев Д. В. считает, что розничный форекс не имеет рыночной или социальной пользы, является азартной игрой, дорогой лотереей, имеет много общего с казино и его проще закрыть, чем пытаться регулировать.

См. также

  • CLS (платёжная система)
  • Валютная биржа
  • Валютный риск
  • Участники валютного рынка
  • Центральные банки и валюты по странам

Примечания

  1. Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Валютный рынок // Финансы. Толковый словарь. 2-е изд. — М.: «ИНФРА-М», Издательство «Весь Мир». — 2000.
  2. Красавина Л. Н. и другие. Валютные рынки и валютные операции // Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. — 3-е изд. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 576 с. — ISBN 5-279-02117-2.. Архивировано 24 мая 2012 года.
  3. Князева Е. Г., Мокеева Н. Н., Родичева В. Б., Заборовский. В. Е. Международный валютный рынок и валютный дилинг. — Екатеринбург: Издательство Уральского университета, 2014. — С. 88. — 120 с. — ISBN 978-5-7996-1228-3. Архивировано 26 ноября 2019 года.
  4. Корнелиус Лука. Торговля на мировых валютных рынках = Trading in the Global Currency Markets. — 2-е. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. — С. 41—43. — 716 с. — 2000 экз. — ISBN 5-9614-0206-1.
  5. Корнелиус Лука. Торговля на мировых валютных рынках = Trading in the Global Currency Markets. — 2-е. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. — С. 31. — 716 с. — 2000 экз. — ISBN 5-9614-0206-1.
  6. Корнелиус Лука. Торговля на мировых валютных рынках = Trading in the Global Currency Markets. — 2-е. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. — С. 21—23. — 716 с. — 2000 экз. — ISBN 5-9614-0206-1.
  7. Anchalee Worrachate (26 октября 2010). Global Currency Trading Will Grow to $10 Trillion a Day by 2020, UBS Says (англ.). Bloomberg. Архивировано 2 января 2015. Дата обращения: 2 января 2015.
  8. Monetary and Economic Department (Сентябрь 2013). Bank for International Settlements (PDF) (англ.). BIS. Архивировано (PDF) 6 ноября 2021. Дата обращения: 7 октября 2019.
  9. Triennial Central Bank Survey: Foreign exchange turnover in April 2016 (PDF) (англ.). 11 декабря 2016. Архивировано (PDF) 3 мая 2019. Дата обращения: 20 сентября 2019.
  10. Foreign exchange turnover in April 2019 (англ.) (16 сентября 2019). Дата обращения: 20 сентября 2019. Архивировано 20 сентября 2019 года.
  11. Абдуллаев А. Ш., Саадуева М. М. Понятие, сущность и функционирование рынка форекс // «Апробация». — Махачкала, 2016. — С. 35—38. Архивировано 22 сентября 2019 года.
  12. Банк международных расчётов Triennial Central Bank Survey of foreign exchange and OTC derivatives markets in 2019 Архивная копия от 20 сентября 2019 на Wayback Machine — Активность на рынке форекс по состоянию на сентябрь 2019 года (англ.)
  13. Форекс для начинающих — Куликов А. А. — Учебное пособие. institutiones.com. Дата обращения: 22 сентября 2019. Архивировано 22 сентября 2019 года.
  14. Абрамов А. Великобритания: радикальная реформа органов, регулирующих финансовый рынок. Депозитариум. www.nsd.ru (октябрь 1999). Дата обращения: 22 сентября 2019. Архивировано из оригинала 22 сентября 2019 года.
  15. Кайтукова М. В. Современное состояние мирового рынка срочных финансовых инструментов // Издательство "Грамота". — Тамбов, 2008. — № 3. — С. 86—90. — ISSN 1993-5552. Архивировано 24 ноября 2019 года.
  16. Алан Рот, Александр Захаров, Яков Миркин, Ричард Бернард, Петр Баренбойм, Бруксли Борн. Основы государственного финансового рынка. — М.: Юридический дом «Юстицинформ», 2002. Архивировано 22 декабря 2018 года.
  17. NFA. Официальное сообщение об изменениях в правиле RULE 2-43 относительно обработки приказов на рынке FOREX. 13 апреля 2009 Архивная копия от 28 ноября 2020 на Wayback Machine (англ.)
  18. Дюрягин Андрей Владимирович. Значение закона Додда-Франка для повышения прозрачности финансовой системы // Российский внешнеэкономический вестник. — 2012. — Вып. 12. — ISSN 2072-8042. Архивировано 22 сентября 2019 года.
  19. Forex в России, Журнал «D`» №10 (13) 2 октября 2006
  20. Елена Губарь. Валютный рынок получил арбитра Архивная копия от 31 октября 2013 на Wayback Machine НБУ будет контролировать арбитражные сделки // Газета «Коммерсантъ Украина», № 134 (1624), 05.09.2012
  21. Проект закону України №2290 от 03.03.2015, Про діяльність форекс-дилерів в Україні. search.ligazakon.ua. Дата обращения: 27 апреля 2020. Архивировано 28 января 2021 года.
  22. Закон о форексе в Украине 2015. "Белый Воротничок" (10 марта 2015). Дата обращения: 7 октября 2019. Архивировано 29 мая 2015 года.
  23. Минфин РФ обсудил с участниками рынка forex его регулирование Архивная копия от 25 августа 2018 на Wayback Machine // РИА Новости 27 марта 2012
  24. Центробанку пожаловались на рост Forex-мошенников Архивная копия от 21 января 2017 на Wayback Machine // Известия 30 мая 2014
  25. Рынок Форекс в России официально стал регулируемым. «Белый Воротничок» (26 декабря 2014). Дата обращения: 28 мая 2015. Архивировано 28 мая 2015 года.
  26. Форекс: добро пожаловать в Россию. expert.ru. Дата обращения: 28 октября 2015. Архивировано 3 июля 2015 года.
  27. Федеральный закон от 29.12.2014 N 460-ФЗ (ред. от 13.07.2015) «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» / КонсультантПлюс. www.consultant.ru. Дата обращения: 28 октября 2015. Архивировано 3 ноября 2015 года.
  28. Форекс улучшит имидж. vestifinance.ru. Дата обращения: 28 октября 2015. Архивировано 3 ноября 2015 года.
  29. Форекс-брокеры нашли способ продолжить работать в России. Дата обращения: 7 октября 2019. Архивировано 1 ноября 2019 года.
  30. ЦБ объяснил решение об отзыве лицензий крупнейших форекс-дилеров Архивная копия от 10 апреля 2019 на Wayback Machine ВЗГЛЯД, 27 декабря 2018 года
  31. Рынок ФОРЕКС: юридические вопросы и практические решения Архивная копия от 20 февраля 2019 на Wayback Machine, roche-duffay.ru
  32. Новый стандарт для Forex трейдинга в России Архивная копия от 23 декабря 2012 на Wayback Machine, kroufr.ru
  33. Федеральный закон Российской Федерации от 25 ноября 2009 г. N 281-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации». Дата обращения: 7 октября 2019. Архивировано 26 января 2021 года.
  34. Письмо Минфина России от 11.12.12 N 03-04-05/4-1383. Дата обращения: 7 октября 2019. Архивировано из оригинала 10 апреля 2014 года.
  35. bigness.ru Как исламисты Forex невзлюбили. Дата обращения: 7 октября 2019. Архивировано 1 октября 2019 года.
  36. Некрасов Ю. В. На Форексе — не заработаешь. Журнал «Банковские технологии», № 05-2007, с. 54. Журнал «Самиздат» (23 мая 2013). Дата обращения: 28 мая 2015. Архивировано 26 февраля 2017 года.
  37. Рулетка по имени ФОРЕКС, «Зеркало недели», № 6 (635) 17 февраля 2007
  38. Олег Петровский, BroCo Investments остался без лицензий Архивная копия от 30 мая 2012 на Wayback Machine // РБК daily 24.12.2010
  39. Трест, который лопнул Архивная копия от 9 февраля 2014 на Wayback Machine, aferizm.ru
  40. https://mironline.ru/upload/iblock/79d/79d6752828c54f39138ba3b22b824bd9.pdf Архивная копия от 12 октября 2022 на Wayback Machine Правила платежной системы «Мир»
  41. CAL. CORP. CODE § 29100 : California Code - Section 29100. Дата обращения: 20 февраля 2013. Архивировано 27 февраля 2013 года.
  42. RCW 9.47.090: Maintaining bucket shop — Penalty. Дата обращения: 20 февраля 2013. Архивировано 27 февраля 2013 года.
  43. CAL. CORP. CODE § 29102: California Code — Section 29102. Дата обращения: 28 февраля 2013. Архивировано 12 марта 2013 года.
  44. Bucket Shops — Sumner Law. Дата обращения: 28 февраля 2013. Архивировано из оригинала 21 августа 2013 года.
  45. Best Forex Brokers, Forex Broker Reviews, Forex Broker, Forex Justice. Дата обращения: 28 февраля 2013. Архивировано из оригинала 12 марта 2013 года.
  46. Игра на Форексе: лохотрон или способ обогатиться // KP.RU. Дата обращения: 2 апреля 2013. Архивировано 3 апреля 2013 года.
  47. Serg212121. Элдер о форексных ДЦ (9 октября 2010). Дата обращения: 23 апреля 2019. Архивировано 25 июня 2020 года.
  48. Тимофеев Д.В. РОЗНИЧНЫЙ FOREX: БЕСПОЛЕЗНАЯ И ДОРОГАЯ ЛОТЕРЕЯ. Научно исследовательский университет Высшая школа экономики. Пермь. Дата обращения: 7 октября 2019. Архивировано 23 апреля 2019 года.

Литература

  • Пискулов Д. Ю. Теория и практика валютного дилинга.
  • Марк Галант, Брайан Долан. Форекс для чайников = Currency Trading For Dummies. — М.: , 2008. — 336 с. — ISBN 978-5-8459-1695-2.
  • Якимкин В. Н. Рынок Форекс-Ваш путь к успеху. М.: Светоч Л, 1999.

Википедия, чтение, книга, библиотека, поиск, нажмите, истории, книги, статьи, wikipedia, учить, информация, история, скачать, скачать бесплатно, mp3, видео, mp4, 3gp, jpg, jpeg, gif, png, картинка, музыка, песня, фильм, игра, игры, мобильный, телефон, Android, iOS, apple, мобильный телефон, Samsung, iphone, xiomi, xiaomi, redmi, honor, oppo, nokia, sonya, mi, ПК, web, Сеть, компьютер, Информация о Валютный рынок, Что такое Валютный рынок? Что означает Валютный рынок?

Valyutnyj rynok takzhe Fo reks ot angl Foreign Exchange zarubezhnyj obmen inogda FX eto sistema ustojchivyh ekonomicheskih i organizacionnyh otnoshenij voznikayushih pri osushestvlenii operacij po pokupke ili prodazhe inostrannoj valyuty platezhnyh dokumentov v inostrannyh valyutah a takzhe operacij po dvizheniyu kapitala inostrannyh investorov Na valyutnom rynke proishodit soglasovanie interesov investorov prodavcov i pokupatelej valyutnyh cennostej Zapadnye ekonomisty harakterizuyut valyutnyj rynok s organizacionno tehnicheskoj tochki zreniya kak sovokupnuyu set sovremennyh sredstv svyazi soedinyayushih nacionalnye i inostrannye banki i brokerskie firmy Operacii na rynke foreks po celyam mogut byt torgovymi spekulyativnymi hedzhiruyushimi i reguliruyushimi valyutnye intervencii centrobankov Illyustraciya idei konvertacii valyutnyh parIstoriyaPredposylki stanovleniya valyutnogo rynka Operacii po obmenu valyut sushestvovali eshyo v drevnem mire i v Srednie veka Odnako sovremennye valyutnye rynki voznikli v XIX veke Osnovnymi predposylkami sposobstvovavshimi stanovleniyu valyutnogo rynka v sovremennom ponimanii yavilis sleduyushie shirokoe razvitie razlichnyh mezhdunarodnyh ekonomicheskih svyazej sozdanie mirovoj valyutnoj sistemy osnovannoj na organizacii i regulirovanii valyutnyh otnoshenij zakreplennaya mezhgosudarstvennymi soglasheniyami shirokoe rasprostranenie kreditnyh sredstv mezhdunarodnyh raschyotov i platezhej ukrupnenie i centralizaciya bankovskogo kapitala shirokoe razvitie korrespondentskih otnoshenij mezhdu bankami raznyh stran vklyuchayushih vedenie korrespondentskih schetov v inostrannoj valyute razvitie informacionnyh tehnologij i sredstv svyazi telegrafa telefona teleksa chto uprostilo kontakty mezhdu valyutnymi rynkami i sokratilo vremya na poluchenie informacii o sovershyonnyh sdelkah Razvivayushiesya nacionalnye valyutnye rynki i ih vzaimodejstvie sformirovali edinyj mirovoj valyutnyj rynok na kotorom stali svobodno obrashatsya vedushie valyuty v mirovyh finansovyh centrah Razvitie operacij na valyutnom rynke Istoricheski v mezhdunarodnom oborote razlichalis dva osnovnyh sposoba platezha trassirovanie i kotorye primenyalis v mezhdunarodnom oborote do Pervoj mirovoj vojny i chastichno v menshej mere v period mezhdu Pervoj i Vtoroj mirovymi vojnami Termin trassirovanie svyazan s ispolzovaniem perevodnogo vekselya tratty Pri platezhe po etomu sposobu kreditor vypisyvaet trattu na dolzhnika v ego valyute naprimer kreditor v Londone predyavlyaet dolzhniku v Chikago trebovanie ob uplate dolga v dollarah i prodayot eyo na svoem valyutnom rynke po bankovskomu kursu pokupatelya Takim obrazom pri trassirovanii kreditor vystupaet v kachestve aktivnoj storony on prodaet veksel v valyute dolzhnika na svoem valyutnom rynke Pri remitirovanii aktivnym licom vystupaet dolzhnik on pokupaet valyutu kreditora na svoem valyutnom rynke po kursu prodavca V pervye gody posle Vtoroj mirovoj vojny do konca 1950 h godov kogda dejstvovali valyutnye ogranicheniya v promyshlenno razvityh stranah preobladali valyutnye sdelki spot s nemedlennoj postavkoj valyuty i srochnye sdelki forvard S 1970 h godov stali razvivatsya fyuchersnye i opcionnye valyutnye sdelki Dannogo roda sdelki predostavili novye vozmozhnosti vsem uchastnikam valyutnogo rynka kak dlya valyutnyh spekulyantov tak i dlya hedzherov to est dlya zashity ot valyutnyh riskov i polucheniya spekulyativnoj pribyli Banki stali sovershat valyutnye sdelki v sochetanii s operaciyami svop s procentnymi stavkami Sovremennyj rynok foreks 15 avgusta 1971 goda prezident SShA Richard Nikson obyavil reshenie ob otmene svobodnoj konvertiruemosti dollara v zoloto otkazalsya ot zolotogo standarta otkazavshis takim obrazom v odnostoronnem poryadke ot vypolneniya Bretton Vudskih soglashenij soglasno kotorym dollar obespechivalsya zolotom a vse ostalnye valyuty dollarom V dekabre 1971 goda v Vashingtone bylo dostignuto Smitsonovskoe soglashenie po kotoromu vmesto 1 kolebanij kursa valyuty otnositelno dollara SShA stali dopuskatsya kolebaniya v 4 5 na 9 dlya nedollarovyh valyutnyh par Eto razrushilo sistemu ustojchivyh valyutnyh kursov i stalo kulminacionnym sobytiem v krizise poslevoennoj Bretton Vudskoj valyutnoj sistemy Na smenu prishla Yamajskaya valyutnaya sistema principy kotoroj byli zalozheny v marte 1971 goda na ostrove Yamajka pri uchastii 20 naibolee razvityh gosudarstv nekommunisticheskogo bloka Sut proizoshedshih izmenenij svodilas k bolee svobodnoj politike v otnoshenii cen na zoloto Esli ranee kursy valyut byli ustojchivy v silu dejstviya zolotogo standarta to posle takih reshenij plavayushij kurs zolota privyol k neizbezhnym kolebaniyam kursov obmena mezhdu valyutami Eto porodilo otnositelno novuyu oblast deyatelnosti valyutnuyu torgovlyu kogda kurs obmena nachal zaviset ne tolko ot zolotogo ekvivalenta valyuty no i ot rynochnogo sprosa predlozheniya na neyo Dostatochno bystro nametilsya ryad problem dlya obsuzhdeniya kotoryh v 1975 godu prezident Francii Valeri Zhiskar d Esten i kancler FRG Gelmut Shmidt oba byvshie ministry finansov predlozhili glavam drugih vedushih gosudarstv Zapada sobratsya v uzkom neoficialnom krugu dlya obsheniya s glazu na glaz Pervyj sammit Bolshoj semyorki togda eshyo tolko iz shesti uchastnikov proshyol v Rambuje s uchastiem SShA FRG Velikobritanii Francii Italii i Yaponii v 1976 godu k rabote kluba prisoedinilas Kanada s 1998 po 2014 gody chlenom kluba byla Rossiya Odnoj iz osnovnyh tem obsuzhdeniya bylo strukturnoe preobrazovanie mezhdunarodnoj valyutnoj sistemy 8 yanvarya 1976 goda na zasedanii ministrov stran chlenov MVF v g Kingston Yamajka bylo prinyato novoe soglashenie ob ustrojstve mezhdunarodnoj valyutnoj sistemy kotoroe imelo vid popravok k ustavu MVF Sistema zamenila Bretton Vudskuyu valyutnuyu sistemu Mnogie strany fakticheski otkazalis ot privyazki nacionalnoj valyuty k dollaru ili k zolotu Odnako lish v 1978 godu MVF oficialno razreshil takoj otkaz Nachinaya s etogo momenta svobodno plavayushie kursy stali osnovnym sposobom obmena valyuty V novoj valyutnoj sisteme okonchatelno proizoshyol otkaz ot principa opredeleniya pokupatelnoj sposobnosti deneg na osnovanii stoimosti ih zolotogo ekvivalenta Zolotoj standart Dengi stran uchastnic soglasheniya perestali imet oficialnoe zolotoe soderzhanie obmen nachal proishodit na svobodnom valyutnom rynke angl foreign exchange market forex po svobodnym cenam Stanovlenie sistemy plavayushih kursov privelo k tryom sushestvennym itogam Importyory eksportyory i obsluzhivayushie ih bankovskie struktury byli vynuzhdeny stat regulyarnymi uchastnikami valyutnogo rynka poskolku izmeneniya kursov valyuty mogut skazatsya na finansovyh rezultatah ih raboty kak s polozhitelnoj tak i s otricatelnoj storony Centralnye banki poluchili vozmozhnost okazyvat vozdejstvie na kursy nacionalnoj valyuty i vliyat na ekonomicheskuyu situaciyu v strane rynochnymi metodami a ne tolko administrativnymi Kursy naibolee likvidnyh nacionalnyh valyut formiruyutsya na osnove poiska rynkom tochki ravnovesiya mezhdu tekushim sprosom i imeyushimsya predlozheniem a izmenenie sprosa i predlozheniya na rynke vyzyvaet smeshenie valyutnogo kursa v tu ili inuyu storonu Harakteristika sovremennyh mirovyh valyutnyh rynkovSovremennye mirovye valyutnye rynki harakterizuyutsya sleduyushimi osnovnymi osobennostyami Internacionalnyj harakter valyutnyh rynkov na baze globalizacii mirohozyajstvennyh svyazej shirokogo ispolzovaniya elektronnyh sredstv svyazi dlya osushestvleniya operacij i raschyotov Nepreryvnyj bezostanovochnyj harakter soversheniya operacij v techenie sutok poperemenno vo vseh chastyah sveta Unificirovannyj harakter valyutnyh operacij Ispolzovanie operacij na valyutnom rynke dlya celej zashity ot valyutnyh i kreditnyh riskov s pomoshyu hedzhirovaniya Ogromnaya dolya spekulyativnyh i arbitrazhnyh operacij kotorye mnogokratno prevoshodyat valyutnye operacii svyazannye s kommercheskimi sdelkami Chislo valyutnyh spekulyantov rezko vozroslo i vklyuchaet ne tolko banki i finansovo promyshlennye gruppy TNK no i mnozhestvo drugih uchastnikov vklyuchaya fizicheskih i yuridicheskih lic Volatilnost kursov valyut kotoraya ne vsegda zavisit ot fundamentalnyh ekonomicheskih faktorov Sovremennyj valyutnyj rynok vypolnyaet sleduyushie funkcii Obespechenie svoevremennosti mezhdunarodnyh raschyotov Sozdanie vozmozhnostej dlya zashity ot valyutnyh i kreditnyh riskov Obespechenie vzaimosvyazi mirovyh valyutnyh kreditnyh i finansovyh rynkov Sozdanie vozmozhnostej dlya diversifikacii valyutnyh rezervov gosudarstva bankov predpriyatij Rynochnoe regulirovanie kursov valyut na osnove vzaimodejstviya sprosa i predlozheniya valyut Vozmozhnost realizacii valyutnoj politiki kak chasti gosudarstvennoj ekonomicheskoj politiki Vozmozhnost realizacii soglasovannyh dejstvij raznyh gosudarstv s celyu realizacii celej makroekonomicheskoj politiki v ramkah mezhgosudarstvennyh soglashenij Predostavlenie vozmozhnostej dlya uchastnikov valyutnogo rynka polucheniya spekulyativnoj pribyli za schet arbitrazhnyh operacij Instrumenty valyutnogo rynkaNa sovremennom valyutnom rynke mozhno vydelit sleduyushie vidy sdelok Valyutnye operacii s nemedlennoj postavkoj spot Osnovnaya statya Spot sdelka Sdelki spot eto sdelki po pokupke i prodazhe valyuty na usloviyah eyo nemedlennoj postavki bankami kontragentami v srok ne pozdnee vtorogo rabochego dnya so dnya zaklyucheniya sdelki vo vremya kotoroj fiksiruetsya kurs prodazhi pokupki Valyutnye operacii s nemedlennoj postavkoj yavlyayutsya samym mobilnym elementom valyutnoj pozicii i zaklyuchayut v sebe opredelyonnyj risk S pomoshyu operacii spot banki obespechivayut potrebnosti svoih klientov v inostrannoj valyute pereliv kapitalov v tom chisle goryachih deneg iz odnoj valyuty v druguyu osushestvlyayut arbitrazhnye i spekulyativnye operacii Srochnye sdelki s inostrannoj valyutoj K srochnym valyutnym sdelkam otnosyat forvardnye fyuchersnye i opcionnye sdelki a takzhe valyutnye svopy Forvardnye sdelki Osnovnaya statya Forvard kontrakt K forvardnym otnosyat sdelki po kuple prodazhe valyuty pri kotoroj cena kurs pokupki prodazhi opredelyaetsya v moment zaklyucheniya sdelki a postavka valyuty to est ispolnenie obyazatelstv storonami predusmatrivaetsya v budushem Forvardnye sdelki sovershayutsya po kontraktam usloviya kotoryh obyom pokupki prodazhi srok i mesto ispolneniya obyazatelstv individualny i ne yavlyayutsya standartnymi Fyuchersnye sdelki Osnovnaya statya Fyuchers K fyuchersnym sdelkam otnosyat standartnye kontrakty kupli prodazhi valyut kotorymi torguyut na birzhe Podobnye sdelki sovershayutsya na usloviyah kotorye razrabatyvaet birzha i kotorye yavlyayutsya obyazatelnymi dlya vseh kto sovershaet operacii s fyuchersami Fyuchersy imeyut standartnye sroki ispolneniya obyazatelstv Samym rasprostranyonnym yavlyaetsya tryohmesyachnyj fyuchers Lidiruyushimi birzhami po torgovle fyuchersnymi kontraktami yavlyayutsya Chikagskaya tovarnaya birzha CME Nyu Jorkskaya tovarnaya birzha NYMEX Londonskaya LIFFE Singapurskaya SGX Eurex Parizhskaya MATIF S aprelya 1998 goda na Chikagskoj tovarnoj birzhe SME pri tehnologicheskoj podderzhke MMVB vpervye stali zaklyuchatsya rublyovye fyuchersnye kontrakty nominal 500 tysyach rublej srok shest mesyacev Dlya ocenki torgovyh pozicij uchastnikov provedeniya vzaimozachetov ispolzuetsya kurs rublya k dollaru formiruyushijsya na MMVB Fizicheski rubli ne vyvozyatsya Vyigryvaet tot kto pravilno prognoziruet kurs valyuty Torgovlya fyuchersami osushestvlyaetsya cherez kliringovuyu palatu kotoraya yavlyaetsya prodavcom dlya kazhdogo pokupatelya i pokupatelem dlya kazhdogo prodavca Opciony Osnovnaya statya Opcion Opcion ot lat optio optionis vybor yavlyaetsya proizvodnym finansovym instrumentom dogovorom po kotoromu pokupatel opciona priobretaet pravo no ne obyazatelstvo kupit ili prodat opredelyonnoe kolichestvo valyuty v budushem po fiksirovannoj cene cena strajk Pokupatel opciona pri uplate premii po opcionu prodavcu kotoraya yavlyaetsya po suti cenoj opciona priobretaet pravo libo kupit sdelka koll call option libo prodat sdelka put put option v lyuboj den esli eto amerikanskij opcion ili na opredelyonnuyu datu raz v mesyac esli eto Torgovlyu valyutnymi opcionnymi kontraktami osushestvlyayut krupnejshaya v mire Chikagskaya birzha opcionov Chicago Board Options Exchange Evropejskaya opcionnaya birzha v Amsterdame EOE European Options Exchange v Vene OsTOV Oesterreichische Termin Optionsboerse Valyutnye svopy Osnovnaya statya Valyutnyj svop Valyutnyj svop angl swap mena obmen predstavlyaet soboj sdelku sochetayushuyu kuplyu prodazhu dvuh valyut na usloviyah nemedlennoj postavki s odnovremennoj kontrsdelkoj na opredelyonnyj srok s temi zhe valyutami Kazhdaya storona yavlyaetsya odnovremenno prodavcom i pokupatelem opredelyonnogo kolichestva valyuty Valyutnyj svop ne yavlyaetsya standartnym birzhevym kontraktom Po operaciyam svop nalichnaya sdelka osushestvlyaetsya po kursu spot kotoryj v kontrsdelke srochnoj korrektiruetsya s uchyotom premii ili diskonta v zavisimosti ot dinamiki valyutnogo kursa Pri etom klient ekonomit na marzhe raznice mezhdu kursami prodavca i pokupatelya po nalichnoj sdelke Operacii svop udobny dlya bankov oni ne sozdayut otkrytoj pozicii pokupka pokryvaetsya prodazhej vremenno obespechivayut neobhodimoj valyutoj bez riska svyazannogo s izmeneniem eyo kursa Ezhednevnyj oborotObyom operacij na valyutnom rynke mlrd dollarov SShA Schitaetsya chto ezhednevnyj oborot na rynke foreks sostavlyal v 1977 godu 5 mlrd dollarov v 1987 godu 600 mlrd dollarov v konce 1992 goda 1 trln dollarov v 1997 godu 1 2 trln dollarov v 2000 godu 1 5 trln dollarov v 2005 2006 godah obyom dnevnogo oborota na rynke FOREX kolebalsya po raznym ocenkam ot 2 do 4 5 trln dollarov v 2010 godu 4 trln dollarov v 2013 godu 5 3 trln dollarov v 2016 godu 5 1 trln dollarov v 2019 godu 6 6 trln dollarov K 2020 godu dalnejshij rost vnutridnevnogo oborota na rynke foreks mozhet dostignut 10 trln dollarov Bank mezhdunarodnyh raschyotov periodicheski provodit masshtabnoe issledovanie rynka foreks kazhdye tri goda nachinaya s 1989 Itogovyj otchyot soderzhit informaciyu ob oborotah rynka strukture i dinamike Poslednij otchyot vyshel v sentyabre 2019 goda i dostupen na oficialnom sajte Odnako tochnyh dannyh net tak kak eto vnebirzhevoj rynok i net trebovaniya obyazatelnoj registracii i publikacii dannyh o sdelkah Chast etogo obyoma obespechivaet marzhinalnaya torgovlya po usloviyam kotoroj razreshaetsya zaklyuchat kontrakty na summy sushestvenno prevyshayushie dejstvitelnyj kapital uchastnika sdelki Vne zavisimosti ot haraktera i celej sdelok bolshoj dnevnoj oborot yavlyaetsya garantiej vysokoj likvidnosti etogo rynka istochnik ne ukazan 2109 dnej Uchastniki valyutnogo rynkaUchastnikami valyutnogo rynka yavlyayutsya centralnye banki kommercheskie banki Firmy valyutnye birzhi valyutnye brokery a takzhe oposredovanno inye ekonomicheskie agenty Centralnye banki Centralnye banki v ih funkciyu vhodit upravlenie gosudarstvennymi valyutnymi rezervami i obespechenie stabilnosti obmennogo kursa Dlya realizacii etih zadach mogut provoditsya kak pryamye valyutnye intervencii tak i kosvennoe vliyanie cherez regulirovanie urovnya stavki refinansirovaniya normativy rezervirovaniya i t p Kommercheskie banki Kommercheskie banki oni provodyat osnovnoj obyom valyutnyh operacij V bankah derzhat scheta drugie uchastniki rynka i osushestvlyayut cherez nih neobhodimye dlya svoih celej konversionnye i depozitno kreditnye operacii V bankah koncentriruyutsya sovokupnye potrebnosti tovarnyh i fondovyh rynkov v obmene valyut a takzhe v privlechenii razmeshenii sredstv Pomimo udovletvoreniya zayavok klientov banki mogut provodit operacii i samostoyatelno za schyot sobstvennyh sredstv V konechnom itoge mezhdunarodnyj valyutoobmennyj rynok foreks predstavlyaet soboj rynok mezhbankovskih sdelok Naibolshee vliyanie okazyvayut krupnye mezhdunarodnye banki ezhednevnyj obyom operacij kotoryh dostigaet milliardov dollarov Obyom odnogo mezhbankovskogo kontrakta s realnoj postavkoj valyuty na vtoroj rabochij den rynok spot obychno sostavlyaet okolo 5 mln dollarov SShA ili ih ekvivalent Stoimost odnogo konvertacionnogo platezha sostavlyaet ot 60 do 300 dollarov Krome etogo prihoditsya nesti zatraty do 6 tys dollarov v mesyac na mezhbankovskij informacionno torgovyj terminal Iz za etih uslovij na Forekse ne provodyat konvertacij nebolshih summ Dlya etogo deshevle obratitsya k finansovym posrednikam banku ili valyutnomu brokeru kotorye provedut konvertaciyu za opredelyonnyj procent ot summy sdelki Pri bolshom kolichestve klientov i raznonapravlennyh zayavkah regulyarno voznikaet situaciya vnutrennego kliringa kogda posredniku ne trebuetsya obrashatsya k storonnemu kontragentu ne nuzhno provodit realnuyu konvertaciyu cherez Foreks No svoi komissionnye posredniki poluchayut s klientov vsegda Imenno iz za togo chto na Foreks popadayut ne vse klientskie zayavki posredniki mogut predlozhit klientam komissionnye kotorye sushestvenno nizhe stoimosti pryamyh operacij na Forekse V to zhe vremya esli ustranit posrednikov stoimost konvertacii dlya konechnogo klienta neizbezhno vozrastyot Valyutnye birzhi Valyutnye birzhi v ryade stran funkcioniruyut nacionalnye valyutnye birzhi v funkcii kotoryh vhodit osushestvlenie obmena valyut dlya yuridicheskih lic i formirovanie rynochnogo valyutnogo kursa Gosudarstvo obychno aktivno reguliruet uroven obmennogo kursa polzuyas kompaktnostyu mestnogo birzhevogo rynka Valyutnye brokery Valyutnye brokery v ih funkciyu vhodit svedenie pokupatelya i prodavca inostrannoj valyuty i osushestvlenie mezhdu nimi konversionnoj ili ssudno depozitnoj operacii Za svoyo posrednichestvo brokerskie firmy vzimayut brokerskuyu komissiyu v vide procenta ot summy sdelki No summa etoj komissii zachastuyu menshe chem raznica mezhdu ssudnym procentom banka i stavkoj po bankovskomu depozitu Banki takzhe mogut vypolnyat etu funkciyu V etom sluchae oni ne vydayut kredit i ne nesut sootvetstvuyushie riski Firmy Firmy osushestvlyayushie vneshnetorgovye operacii summarnye zayavki ot importyorov formiruyut ustojchivyj spros na inostrannuyu valyutu a ot eksportyorov eyo predlozhenie v tom chisle v forme valyutnyh depozitov vremenno svobodnyh ostatkov na valyutnyh schetah Kak pravilo firmy pryamogo dostupa na valyutnyj rynok ne imeyut i provodyat konversionnye i depozitnye operacii cherez kommercheskie banki Inye yuridicheskie lica Mezhdunarodnye investicionnye kompanii pensionnye i hedzhevye fondy strahovye kompanii ih osnovnaya zadacha diversificirovannoe upravlenie portfelem aktivov chto dostigaetsya razmesheniem sredstva v cennye bumagi pravitelstv i korporacij razlichnyh stran Na dilerskom slenge ih nazyvayut prosto fondami angl funds K dannomu vidu mozhno otnesti takzhe krupnye transnacionalnye korporacii osushestvlyayushie inostrannye proizvodstvennye investicii sozdanie filialov sovmestnyh predpriyatij i t d Chastnye lica Chastnye lica grazhdane provodyat shirokij spektr operacij kazhdaya iz kotoryh nevelika no v summe mogut formirovat sushestvennyj dopolnitelnyj spros ili predlozhenie oplata zarubezhnogo turizma denezhnye perevody zarabotnoj platy pensij gonorarov pokupki prodazhi nalichnoj valyuty kak sredstva sberezheniya spekulyativnye valyutnye operacii Regulirovanie spekulyativnoj torgovliForeks osnovyvaetsya na principe svobodnoj konvertacii valyuty kotoryj predpolagaet otsutstvie gosudarstvennogo vmeshatelstva pri zaklyuchenii valyutoobmennyh sdelok net oficialnogo valyutnogo kursa net ogranichenij na napravlenie ceny i obyomy sdelok i na garantiyah svobody podobnyh operacij V to zhe vremya obychno ustanavlivayutsya pravila i ogranicheniya na predostavlenie posrednicheskih uslug kotorye reglamentiruyut prezhde vsego vzaimootnosheniya klienta trejdera i posrednika brokera Velikobritaniya V Velikobritanii regulyatornye funkcii na finansovyh rynkah vypolnyaet Upravlenie po finansovomu regulirovaniyu i nadzoru angl Financial Services Authority FSA SShA V SShA regulyatorom valyutnogo rynka yavlyaetsya pravitelstvennaya Komissiya po fyuchersnoj torgovle tovarami Krome togo bolshuyu rabotu po razrabotke pravil torgov uslovij predostavleniya brokerskih uslug i resheniyu konfliktnyh situacij provodit nepravitelstvennaya angl angl National Futures Association NFA Eta organizaciya takzhe sobiraet i analiziruet specialnuyu otchyotnost kotoruyu obyazany predostavlyat brokery chleny associacii K trebovaniyam NFA prislushivayutsya ne tolko v SShA tak kak amerikanskie chastnye trejdery i fondy osteregayutsya otkryvat scheta v kompanii kotoraya ih ne vypolnyaet Pravila i trebovaniya NFA bolee zhestkie chem predpisaniya FSA Inogda oni ne stolko pomogayut i zashishayut skolko ogranichivayut trejdera Odin iz poslednih primerov trebovanie zakryvat klientskie sdelki obyazatelno po pravilu FIFO pervyj prishyol pervyj ushyol S 15 iyulya 2011 goda dejstvuyut ogranicheniya zakona Dodda Franka angl Dodd Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act soglasno kotoromu dlya grazhdan SShA fizicheskih i yuridicheskih lic zapreshayutsya vnebirzhevye sdelki s finansovymi instrumentami Ukraina Kontrol za provedeniem valyutnyh operacij obychno osushestvlyaet Nacionalnyj bank Ukrainy Odnako svobodnogo neogranichennogo provedeniya konvertacionnyh operacij zakonodatelstvo etih stran ne predusmatrivaet Ukraina po sostoyaniyu na maj 2015 goda dazhe ne imela zakonodatelnoj osnovy dlya marzhinalnoj torgovli Iz za osobennostej valyutnogo i nalogovogo zakonodatelstva kak rossijskie tak i ukrainskie dilingovye centry obychno ne imeyut yuridicheskogo prava na predostavlenie finansovyh uslug Chashe vsego oni dejstvuyut na osnovanii licenzii na bukmekerskuyu deyatelnost Bolshinstvo zhe krupnyh dilingovyh centrov imeet zarubezhnuyu registraciyu Pri etom mestnyh predstavitelstv u nih net libo predstavitelyami yavlyayutsya storonnie konsultanty u kotoryh otsutstvuet oficialnaya registraciya na imya dannoj kompanii Mestnye predstavitelstva nikogda ne nesut yuridicheskoj otvetstvennosti po sporam klientov s materinskoj kompaniej Klient takoj kompanii obychno ne imeet realnoj vozmozhnosti kak libo osporit eyo dejstviya i poluchit yuridicheskuyu zashitu v konfliktnyh situaciyah istochnik ne ukazan 2109 dnej Pochti nikogo ne smushaet chto vash professionalnyj posrednik budet yuridicheski nahoditsya v zone offshornogo regulirovaniya ili naprimer chto vse spornye momenty klientam pridetsya uregulirovat ne blizhe chem v Londonskom arbitrazhnom sude A v kachestve garantij sohrannosti klientskogo depozita ot moshennicheskih posyagatelstv budet vystupat licenziya Federalnogo agentstva po fizicheskoj kulture sportu i turizmu na vnimanie organizaciyu i soderzhanie totalizatorov i igornyh zavedenij V obshem na rossijskom rynke v dostupe k Forex carit pochti polnaya svoboda Chasto mozhno uslyshat vozrazheniya chto i na Zapade chisto foreksnye kontory ne podlezhat pryamomu gosudarstvennomu regulirovaniyu Deskat rynok eto osobennyj svobodnyj po svoej suti vnebirzhevoj Torgovlya na nem proizvoditsya posredstvom telefonov i interneta Kazhdaya kompaniya diler po suti sama sebe rynok dlya svoih klientov I voobshe realnoj kupli prodazhi valyuty zdes ne proishodit poetomu i regulirovat to pochti nechego Igra eto takaya azartno ekonomicheskaya ne dlya marginalov a dlya intellektualov Lukavyat takie liberaly Sam valyutnyj rynok v mirovom masshtabe regulirovaniyu dejstvitelno ne podlezhit No vot otnosheniya brokera s klientom v prilichnyh stranah ochen dazhe Finansovye operacii ot igornogo biznesa otdelyayutsya chetko 3 avgusta 2012 goda Nacbank Ukrainy prinyal Postanovlenie 327 soglasno kotoromu isklyuchitelno banki poluchayut pravo predostavlyat uslugi po arbitrazhnym sdelkam s valyutami i bankovskimi metallami na usloviyah marzhinalnoj torgovli a takzhe provodit podobnye operacii v svoih celyah Postanovlenie soderzhit pryamoj zapret na provedenie podobnyh operacij dlya ne bankov yuridicheskih lic i chastnyh predprinimatelej Deyatelnost organizacij zaregistrirovannyh za predelami Ukrainy dannoe postanovlenie ne reglamentiruet 3 marta 2015 goda v parlamente Ukrainy pod nomerom 2290 zaregistrirovan proekt zakona reglamentiruyushego deyatelnost foreks dilerov na territorii Ukrainy Rossiya Rynok foreks ne yavlyaetsya deyatelnostyu professionalnyh uchastnikov rynka cennyh bumag Federalnaya sluzhba po finansovym rynkam Rossii pismo 09 VM 02 16341 ot 16 iyulya 2009 goda chyotko oboznachila chto deyatelnost uchastnikov rynka foreks ne otnositsya k deyatelnosti professionalnyh uchastnikov rynka cennyh bumag i ne reguliruetsya kak ukazannym Federalnym zakonom tak i pravovymi aktami FSFR Rossii V pisme ukazyvaetsya Otnosheniya svyazannye s deyatelnostyu na valyutnom rynke v tom chisle deyatelnostyu po privlecheniyu denezhnyh sredstv dlya osushestvleniya operacij na valyutnom rynke foreks ne reguliruyutsya normativnymi pravovymi aktami FSFR Rossii licenzii vydavaemye FSFR Rossii ne predostavlyayut prava na osushestvlenie ukazannyh vidov deyatelnosti V marte 2012 goda Minfin RF provel pervoe obsuzhdenie vozmozhnosti regulirovaniya rynka foreks s sootvetstvuyushimi rossijskimi kompaniyami Po itogam predstaviteli Minfina ne delali nikakih zayavlenij V hode obsuzhdeniya uchastniki ne prishli k edinomu mneniyu po voprosu o principah i mehanizmah regulirovaniya dannogo rynka Zakonodatelnaya neopredelyonnost pozvolyala sozdavat kompanii imitiruyushie Forex brokerov Chasto takie kompanii predlagayut investirovat sredstva putyom peredachi deneg kompanii ili izbrannym trejderam obeshaya razmestit sredstva na rynke Forex no po faktu etogo ne delaetsya Cherez nekotoroe vremya kompaniya ischezaet V 2012 godu v Rossii takih kompanij bylo vyyavleno 11 eshyo stolko zhe v 2013 godu za 4 mesyaca 2014 goda vyyavleno 6 takih firm 9 dekabrya 2014 goda Gosduma RF prinyala vo vtorom chtenii zakonoproekt o regulirovanii raboty dilerov na rynke foreks Zakon O rynke cennyh bumag dopolnili statyoj Deyatelnost foreks dilera Takoj deyatelnostyu yavlyaetsya zaklyuchenie ot svoego imeni i za svoj schet dogovorov na neorganizovannyh torgah s fizicheskimi licami ne yavlyayushimisya individualnymi predprinimatelyami Obyazatelstva po takim dogovoram zavisyat ot izmeneniya kursa odnoj valyuty protiv drugoj valyuty cena valyutnoj pary Tekst dogovora mezhdu foreks dilerom i fizlicom dolzhen byt zaregistrirovan v SRO samoreguliruemaya organizaciya foreks dilerov Trebovaniya vytekayushie iz takogo dogovora podlezhat sudebnoj zashite Foreks diler vprave osushestvlyat svoyu deyatelnost tolko posle vstupleniya v SRO SRO formiruet kompensacionnyj fond dlya vyplat pri neispolnenii ili nenadlezhashem ispolnenii obyazatelstv chlenami obedineniya Vstupitelnyj vznos v etot fond v razmere 2 mln rub foreks dilery proizvodyat pri vstuplenii v SRO Sobstvennye sredstva foreks dilera dolzhny byt ne menee 100 mln rub istochnik ne ukazan 2109 dnej Popravki reguliruyushie rynok foreks v Rossii vstupayut v silu v 2 etapa s 1 oktyabrya 2015 goda i s 1 yanvarya 2016 goda Nachinaya s 1 oktyabrya novye kompanii ne smogut nachat vesti deyatelnost na rynke foreks a te kompanii kotorye uzhe vedut svoyu deyatelnost dolzhny poluchit sootvetstvuyushie licenzii Kompanii kotorye ne budut imet licenzij na 1 yanvarya 2016 goda ne smogut vesti svoyu deyatelnost na territorii RF Na nachalo 2016 goda ni odna kompaniya predostavlyayushaya uslugi po torgovle valyutoj na rynke foreks ne sootvetstvovala trebovaniyam zakonodatelstva Poluchit licenziyu Banka Rossii k etomu momentu uspela tolko odna kompaniya eshyo neskolko podali sootvetstvuyushie zayavki Odnako licenziya ne edinstvennoe uslovie pozvolyayushee rabotat na forekse Pomimo etogo kompanii dolzhny byli vstupit v samoreguliruemuyu organizaciyu SRO Vozniklo protivorechie tak kak regulyator treboval vstupit v SRO s 1 yanvarya a zakon opredelyayushij poryadok akkreditacii SRO v Banke Rossii nachal dejstvovat tolko s 11 yanvarya V etoj svyazi mnogie igroki rynka chtoby ne narushat trebovaniya rossijskogo zakonodatelstva byli vynuzhdeny dejstvovat cherez ofshornye kompanii Otzyv licenzij 27 dekabrya 2018 goda Centralnyj bank Rossii prinyal reshenie ob annulirovanii licenzii pyati krupnejshih rossijskih foreks dilerov Foreks klub Fiks trejd Trastforeks i Osnovnoj prichinoj bylo nazvano to obstoyatelstvo chto foreks dilery ispolzovali svoi licenzii dlya agressivnoj reklamy Popadayas na etu reklamu grazhdane kak pravilo uhodili s dogovorom zaklyuchennym ne s rossijskim licenzirovannym foreks dilerom a s odnoj iz zarubezhnyh kompanij rabotayushih pod analogichnym brendom Osobennosti nalogooblozheniya Deyatelnost rossijskih organizacij predostavlyayushih dilingovye uslugi v polnom obyome podlezhit rossijskomu nalogooblozheniyu Dilingovyj centr ili bank uplachivaet nalog na pribyl a bukmekerskaya kontora nalog na igornyj biznes Moskva 100 MROT v mesyac s kazhdoj kassy bukmekerskoj kontory Dohody ot dopolnitelnyh uslug obuchenie konsultacii treningi i t p takzhe podlezhat oblozheniyu nalogom na pribyl i NDS Inostrannaya kompaniya platit nalog na dohody ot uslug okazannyh na territorii RF tolko v tom sluchae esli oni okazany cherez postoyannoe predstavitelstvo kompanii V protivnom sluchae rossijskih nalogov u kompanii ne voznikaet Dohod klientov dilingovyh centrov podlezhit nalogooblozheniyu po stavke NDFL 13 Esli brokerom yavlyaetsya rossijskaya organizaciya to obyazannost po ischisleniyu uderzhaniyu u klienta i uplate summy naloga perekladyvaetsya na plechi brokera kotoryj dlya svoego klienta vystupaet v kachestve nalogovogo agenta V inom sluchae klient obyazan samostoyatelno ischislyat deklarirovat i uplachivat NDFL istochnik ne ukazan 2109 dnej Do nedavnego vremeni Rossijskoe nalogovoe zakonodatelstvo imelo celyj ryad nedostatkov v chastnosti po sdelkam s proizvodnymi instrumentami na syre tovary valyutu i drugie aktivy pribylnye polozhitelnye sdelki ne plyusovalis s ubytochnymi otricatelnymi i nalog rasschityvalsya isklyuchitelno s polozhitelnyh sdelok Odnako zhe na praktike vo imya zdravogo smysla brokery rasschityvali NDFL s uchyotom otricatelnyh sdelok S 2010 goda vstupili v silu izmeneniya Nalogovogo kodeksa Rossijskoj Federacii Teper baza nalogooblozheniya dlya finansovyh instrumentov srochnyh sdelok schitaetsya s saldirovaniem polozhitelnye i otricatelnye rezultaty summiruyutsya ubytki perenosyatsya na sleduyushie periody Odnako instrumenty rynka Forex k instrumentam srochnyh sdelok dlya celej nalogooblozheniya ne otnosyatsya saldirovanie ubytkov nevozmozhno Malajziya V fevrale 2012 goda Malajzijskij nacionalnyj sovet po fetvam postanovil chto torgovlya na valyutnom rynke foreks dlya musulman zapretna Predsedatel soveta Tan Shri Abdul Shukur Husin zayavil istochnik ne ukazan 2092 dnya Issledovanie provedennoe komitetom vyyavilo chto takoj trejding podrazumevaet spekulyacii valyutoj chto protivorechit islamskomu zakonu Po etoj prichine nacionalnyj sovet po fetvam reshil chto dlya musulman uchastie v takom trejdinge yavlyaetsya haramom Zapret otnositsya prezhde vsego k chastnym licam Banki i specializirovannye obmenniki prodolzhat rabotu bez ogranichenij RiskiIspolzovanie kreditnogo plecha privodit ne tolko k povysheniyu dohodnosti operacij no i k proporcionalnomu mnogokratnomu uvelicheniyu riska poter Na kolebanie valyutnyh kursov odnovremenno okazyvaet vliyanie ogromnoe kolichestvo protivorechivyh i raznonapravlennyh faktorov kotorye trudno prognozirovat no kotorye mogut okazat sushestvennoe vliyanie na rezultaty spekulyativnoj torgovli osobenno pri ispolzovanii bolshogo kreditnogo plecha Problemnym momentom mozhet stat mehanizm obrabotki prikazov o sdelkah po zaranee ustanovlennym cenam obrabotka orderov kotoryj ne garantiruet obyazatelnosti ispolneniya ordera Pri bankrotstve brokera ego klienty chashe vsego ne mogut poluchit svoi sredstva s torgovyh schetov Moshennichestvo Osnovnaya statya Foreks moshennichestvo Pomimo obektivnyh riskov svyazannyh s osobennostyami valyutnogo rynka ili torgovymi instrumentami vozmozhny dejstviya kotorye schitayutsya moshennicheskimi Odnim iz vidov brokerskogo moshennichestva yavlyaetsya manipulirovanie cenami pri kotorom cena mozhet sushestvenno otlichatsya ot nezavisimyh istochnikov kotirovok V 2007 godu Komissiya SShA po fyuchersnoj torgovle tovarami CFTC regulyator amerikanskogo valyutnogo rynka otmetila uvelichenie sluchaev moshennichestva v deyatelnosti nebankovskoj otrasli torgovli valyutoj Prichyom osnovnym obektom moshennichestva yavlyaetsya chastnyj trejder V Rossii gorazdo vyshe uroven moshennichestva Inogda moshennicheskie dejstviya dilingovyh centrov podvergayutsya sudebnomu presledovaniyu V SShA sudy priravnivayut k moshennichestvu obeshanie postoyannoj pribyli neraskrytie informacii o riskah dlya trejderov prisvoenie nesushestvuyushih zvanij i razreshitelnyh dokumentov i dobivayutsya zakrytiya kompanij narushitelej vozmesheniya ubytkov vyplaty kompensacij Dazhe v ofshornyh zonah iz za ugrozy nacionalnoj bezopasnosti respubliki i zashity ego reputacii v kachestve centra finansovyh uslug nekotorym nedobrosovestnym brokeram priostanavlivayut dejstvie licenzij Chashe vsego moshennicheskie shemy vstrechayutsya v sfere doveritelnogo upravleniya sredstvami na rynke foreks Delo v tom chto Grazhdanskij kodeks Rossijskoj Federacii v st 1013 ne dopuskaet doveritelnogo upravleniya isklyuchitelno denezhnymi sredstvami A v dannom sluchae iz za otsutstviya dostovernoj informacii o sdelkah i zakonodatelnogo uregulirovaniya dannoj sfery stanovitsya vozmozhnym legko manipulirovat dengami poluchennymi v upravlenie Segodnya mnogie torgovye platformy imeyut specialnyj instrumentarij dlya predostavleniya vladelcu kapitala vozmozhnosti postoyannogo kontrolya za sostoyaniem schyota kotoryj nahoditsya v doveritelnom upravlenii trejdera chto snizhaet vozmozhnosti moshennicheskih dejstvij so storony trejdera no ne umenshaet vozmozhnostej dlya brokera i yuridicheskih trudnostej chto libo otstoyat v spornyh situaciyah Foreks kuhniOsnovnaya statya Kuhnya finansy Kuhnya v brokerskom zhargone oboznachenie vnutrennego kliringa kogda zayavki klientov na provedenie sdelok udovletvoryayutsya za schyot vstrechnyh zayavok drugih klientov togo zhe brokera ili samim brokerom Eto pozvolyaet povysit skorost i snizit sebestoimost provedeniya operacij Vnutrennij kliring sam po sebe ne yavlyaetsya moshennichestvom on poluchil rasprostranenie ne tolko vo vnebirzhevyh segmentah fondovogo i valyutnogo rynkov no takzhe shiroko primenyaetsya pri raschyotah s ispolzovaniem bankovskih kart Problemoj yavlyayutsya sluchai kogda u brokera net vstrechnoj zayavki i pri etom ne provoditsya operaciya na vneshnem rynke v etom variante broker samostoyatelno vystupaet protivopolozhnoj storonoj v sdelke Esli pri obychnyh sdelkah komissionnyj dohod brokera zavisit glavnym obrazom ot obyoma i kolichestva sdelok klienta to v sluchae uchastiya samogo brokera kak storony sdelki voznikaet konflikt interesov pribyl klienta oborachivaetsya ubytkom dlya brokera a ubytok klienta pribylyu brokera A eto uzhe vpolne mozhet podtalkivat brokera k moshennichestvu manipulirovanie cenoj nedostovernaya reklama nezakonnoe doveritelnoe upravlenie dengami Operativno kontrolirovat nalichie u brokera vstrechnyh zayavok nevozmozhno ili krajne zatrudnitelno Poetomu edinstvennoj garantiej otsutstviya takogo konflikta interesov yavlyaetsya provedenie vseh kontraktov cherez vneshnyuyu torgovuyu sistemu chto obychno sopryazheno s neobhodimostyu uplaty dopolnitelnoj komissii Kuhnya zakonodatelno zapreshena v ryade stran ona mozhet schitatsya moshennichestvom i byt ugolovno nakazuema No takaya otvetstvennost dejstvuet otnositelno teh aktivov kotorye torguyutsya na birzhevyh ploshadkah Ryad specialistov schitayut chto zakonodatelnye zaprety na mnogie formy vnutrennego kliringa vvedyonnye eshyo v nachale XX veka ustareli i dolzhny byt otmeneny Foreks po svoej prirode yavlyaetsya vnebirzhevym rynkom na kotorom gosudarstvennoe regulirovanie ogranicheno ili vovse otsutstvuet Poetomu chast foreks brokerov rabotaet s shirokim ispolzovaniem vnutrennego kliringa po sheme kuhni Net zakonodatelnogo trebovaniya publikovat otchyoty ob operaciyah na forekse chto ne pozvolyaet delat dostovernyj vneshnij monitoring Iz za etogo net vozmozhnosti dokazat ili oprovergnut obyomy ispolzovaniya vnutrennego kliringa foreks brokerami KritikaEkspert po birzhevoj torgovle Aleksandr Elder schitaet chto chestnye brokery na rynke foreks est no ih krajne malo Prepodavatel permskogo filiala Vysshej shkoly ekonomiki Timofeev D V schitaet chto roznichnyj foreks ne imeet rynochnoj ili socialnoj polzy yavlyaetsya azartnoj igroj dorogoj lotereej imeet mnogo obshego s kazino i ego proshe zakryt chem pytatsya regulirovat Sm takzheCLS platyozhnaya sistema Valyutnaya birzha Valyutnyj risk Uchastniki valyutnogo rynka Centralnye banki i valyuty po stranamPrimechaniyaBrajen Batler Brajen Dzhonson Grem Siduel i dr Valyutnyj rynok Finansy Tolkovyj slovar 2 e izd M INFRA M Izdatelstvo Ves Mir rus 2000 Krasavina L N i drugie Valyutnye rynki i valyutnye operacii Mezhdunarodnye valyutno kreditnye i finansovye otnosheniya 3 e izd M Finansy i statistika 2005 576 s ISBN 5 279 02117 2 Arhivirovano 24 maya 2012 goda Knyazeva E G Mokeeva N N Rodicheva V B Zaborovskij V E Mezhdunarodnyj valyutnyj rynok i valyutnyj diling Ekaterinburg Izdatelstvo Uralskogo universiteta 2014 S 88 120 s ISBN 978 5 7996 1228 3 Arhivirovano 26 noyabrya 2019 goda Kornelius Luka Torgovlya na mirovyh valyutnyh rynkah Trading in the Global Currency Markets 2 e M Alpina Biznes Buks 2005 S 41 43 716 s 2000 ekz ISBN 5 9614 0206 1 Kornelius Luka Torgovlya na mirovyh valyutnyh rynkah Trading in the Global Currency Markets 2 e M Alpina Biznes Buks 2005 S 31 716 s 2000 ekz ISBN 5 9614 0206 1 Kornelius Luka Torgovlya na mirovyh valyutnyh rynkah Trading in the Global Currency Markets 2 e M Alpina Biznes Buks 2005 S 21 23 716 s 2000 ekz ISBN 5 9614 0206 1 Anchalee Worrachate 26 oktyabrya 2010 Global Currency Trading Will Grow to 10 Trillion a Day by 2020 UBS Says angl Bloomberg Arhivirovano 2 yanvarya 2015 Data obrasheniya 2 yanvarya 2015 Monetary and Economic Department Sentyabr 2013 Bank for International Settlements PDF angl BIS Arhivirovano PDF 6 noyabrya 2021 Data obrasheniya 7 oktyabrya 2019 Triennial Central Bank Survey Foreign exchange turnover in April 2016 PDF angl 11 dekabrya 2016 Arhivirovano PDF 3 maya 2019 Data obrasheniya 20 sentyabrya 2019 Foreign exchange turnover in April 2019 angl 16 sentyabrya 2019 Data obrasheniya 20 sentyabrya 2019 Arhivirovano 20 sentyabrya 2019 goda Abdullaev A Sh Saadueva M M Ponyatie sushnost i funkcionirovanie rynka foreks rus Aprobaciya Mahachkala 2016 S 35 38 Arhivirovano 22 sentyabrya 2019 goda Bank mezhdunarodnyh raschyotov Triennial Central Bank Survey of foreign exchange and OTC derivatives markets in 2019 Arhivnaya kopiya ot 20 sentyabrya 2019 na Wayback Machine Aktivnost na rynke foreks po sostoyaniyu na sentyabr 2019 goda angl Foreks dlya nachinayushih Kulikov A A Uchebnoe posobie neopr institutiones com Data obrasheniya 22 sentyabrya 2019 Arhivirovano 22 sentyabrya 2019 goda Abramov A Velikobritaniya radikalnaya reforma organov reguliruyushih finansovyj rynok neopr Depozitarium www nsd ru oktyabr 1999 Data obrasheniya 22 sentyabrya 2019 Arhivirovano iz originala 22 sentyabrya 2019 goda Kajtukova M V Sovremennoe sostoyanie mirovogo rynka srochnyh finansovyh instrumentov rus Izdatelstvo Gramota Tambov 2008 3 S 86 90 ISSN 1993 5552 Arhivirovano 24 noyabrya 2019 goda Alan Rot Aleksandr Zaharov Yakov Mirkin Richard Bernard Petr Barenbojm Bruksli Born Osnovy gosudarstvennogo finansovogo rynka M Yuridicheskij dom Yusticinform 2002 Arhivirovano 22 dekabrya 2018 goda NFA Oficialnoe soobshenie ob izmeneniyah v pravile RULE 2 43 otnositelno obrabotki prikazov na rynke FOREX 13 aprelya 2009 Arhivnaya kopiya ot 28 noyabrya 2020 na Wayback Machine angl Dyuryagin Andrej Vladimirovich Znachenie zakona Dodda Franka dlya povysheniya prozrachnosti finansovoj sistemy Rossijskij vneshneekonomicheskij vestnik 2012 Vyp 12 ISSN 2072 8042 Arhivirovano 22 sentyabrya 2019 goda Forex v Rossii Zhurnal D 10 13 2 oktyabrya 2006 Elena Gubar Valyutnyj rynok poluchil arbitra Arhivnaya kopiya ot 31 oktyabrya 2013 na Wayback Machine NBU budet kontrolirovat arbitrazhnye sdelki Gazeta Kommersant Ukraina 134 1624 05 09 2012 Proekt zakonu Ukrayini 2290 ot 03 03 2015 Pro diyalnist foreks dileriv v Ukrayini neopr search ligazakon ua Data obrasheniya 27 aprelya 2020 Arhivirovano 28 yanvarya 2021 goda Zakon o forekse v Ukraine 2015 neopr Belyj Vorotnichok 10 marta 2015 Data obrasheniya 7 oktyabrya 2019 Arhivirovano 29 maya 2015 goda Minfin RF obsudil s uchastnikami rynka forex ego regulirovanie Arhivnaya kopiya ot 25 avgusta 2018 na Wayback Machine RIA Novosti 27 marta 2012 Centrobanku pozhalovalis na rost Forex moshennikov Arhivnaya kopiya ot 21 yanvarya 2017 na Wayback Machine Izvestiya 30 maya 2014 Rynok Foreks v Rossii oficialno stal reguliruemym neopr Belyj Vorotnichok 26 dekabrya 2014 Data obrasheniya 28 maya 2015 Arhivirovano 28 maya 2015 goda Foreks dobro pozhalovat v Rossiyu neopr expert ru Data obrasheniya 28 oktyabrya 2015 Arhivirovano 3 iyulya 2015 goda Federalnyj zakon ot 29 12 2014 N 460 FZ red ot 13 07 2015 O vnesenii izmenenij v otdelnye zakonodatelnye akty Rossijskoj Federacii KonsultantPlyus neopr www consultant ru Data obrasheniya 28 oktyabrya 2015 Arhivirovano 3 noyabrya 2015 goda Foreks uluchshit imidzh neopr vestifinance ru Data obrasheniya 28 oktyabrya 2015 Arhivirovano 3 noyabrya 2015 goda Foreks brokery nashli sposob prodolzhit rabotat v Rossii neopr Data obrasheniya 7 oktyabrya 2019 Arhivirovano 1 noyabrya 2019 goda CB obyasnil reshenie ob otzyve licenzij krupnejshih foreks dilerov Arhivnaya kopiya ot 10 aprelya 2019 na Wayback Machine VZGLYaD 27 dekabrya 2018 goda Rynok FOREKS yuridicheskie voprosy i prakticheskie resheniya Arhivnaya kopiya ot 20 fevralya 2019 na Wayback Machine roche duffay ru Novyj standart dlya Forex trejdinga v Rossii Arhivnaya kopiya ot 23 dekabrya 2012 na Wayback Machine kroufr ru Federalnyj zakon Rossijskoj Federacii ot 25 noyabrya 2009 g N 281 FZ O vnesenii izmenenij v chasti pervuyu i vtoruyu Nalogovogo kodeksa Rossijskoj Federacii i otdelnye zakonodatelnye akty Rossijskoj Federacii neopr Data obrasheniya 7 oktyabrya 2019 Arhivirovano 26 yanvarya 2021 goda Pismo Minfina Rossii ot 11 12 12 N 03 04 05 4 1383 neopr Data obrasheniya 7 oktyabrya 2019 Arhivirovano iz originala 10 aprelya 2014 goda bigness ru Kak islamisty Forex nevzlyubili neopr Data obrasheniya 7 oktyabrya 2019 Arhivirovano 1 oktyabrya 2019 goda Nekrasov Yu V Na Forekse ne zarabotaesh neopr Zhurnal Bankovskie tehnologii 05 2007 s 54 Zhurnal Samizdat 23 maya 2013 Data obrasheniya 28 maya 2015 Arhivirovano 26 fevralya 2017 goda Ruletka po imeni FOREKS Zerkalo nedeli 6 635 17 fevralya 2007 Oleg Petrovskij BroCo Investments ostalsya bez licenzij Arhivnaya kopiya ot 30 maya 2012 na Wayback Machine RBK daily 24 12 2010 Trest kotoryj lopnul Arhivnaya kopiya ot 9 fevralya 2014 na Wayback Machine aferizm ru https mironline ru upload iblock 79d 79d6752828c54f39138ba3b22b824bd9 pdf Arhivnaya kopiya ot 12 oktyabrya 2022 na Wayback Machine Pravila platezhnoj sistemy Mir CAL CORP CODE 29100 California Code Section 29100 neopr Data obrasheniya 20 fevralya 2013 Arhivirovano 27 fevralya 2013 goda RCW 9 47 090 Maintaining bucket shop Penalty neopr Data obrasheniya 20 fevralya 2013 Arhivirovano 27 fevralya 2013 goda CAL CORP CODE 29102 California Code Section 29102 neopr Data obrasheniya 28 fevralya 2013 Arhivirovano 12 marta 2013 goda Bucket Shops Sumner Law neopr Data obrasheniya 28 fevralya 2013 Arhivirovano iz originala 21 avgusta 2013 goda Best Forex Brokers Forex Broker Reviews Forex Broker Forex Justice neopr Data obrasheniya 28 fevralya 2013 Arhivirovano iz originala 12 marta 2013 goda Igra na Forekse lohotron ili sposob obogatitsya KP RU neopr Data obrasheniya 2 aprelya 2013 Arhivirovano 3 aprelya 2013 goda Serg212121 Elder o foreksnyh DC neopr 9 oktyabrya 2010 Data obrasheniya 23 aprelya 2019 Arhivirovano 25 iyunya 2020 goda Timofeev D V ROZNIChNYJ FOREX BESPOLEZNAYa I DOROGAYa LOTEREYa neopr Nauchno issledovatelskij universitet Vysshaya shkola ekonomiki Perm Data obrasheniya 7 oktyabrya 2019 Arhivirovano 23 aprelya 2019 goda LiteraturaPiskulov D Yu Teoriya i praktika valyutnogo dilinga Mark Galant Brajan Dolan Foreks dlya chajnikov Currency Trading For Dummies M 2008 336 s ISBN 978 5 8459 1695 2 Yakimkin V N Rynok Foreks Vash put k uspehu M Svetoch L 1999

14 Июл, 2025 / 11:41
NiNa.Az

NiNa.Az

NiNa.Az - Абсолютно бесплатная система, которая делится для вас информацией и контентом 24 часа в сутки.
Взгляните
Закрыто
© 2019 NiNa.Az - Все права защищены.
Авторские права: Dadash Mammadov